刘彦春减持！3500亿“免税茅”净利猛降78%，却有这个大动静

舒碧波

10月28日晚间，“免税茅”中国中免了公布2022年三季报，前三季度完成归母净利润46.28亿元，同比增加45.48％；从第三季度看，中国中免净利润同比大幅降落77.96％，这曾经是公司延续四个季度泛起净利同比下滑。
值得留意的是，刘彦春办理的景顺长城新兴生长基金小幅减持中国中免50万股，其往年股价跌幅超过23％，最新总市值在3500亿摆布。往年8月中国中免赴港二次上市，一度也备受资金追捧，但近期回调对比显著，10月跌幅超14％。
据理解，近期“世界最大单体免税店”中免海口国内免税城停业，无望成为公司新的营收增长点。同时公司也联手太古地产斥资超13亿在三亚拿地。
第三季度同比下滑近78％
中国中免三季报显示，2022年前三季度营收约393.64亿元，同比增加20.47％；归属于上市公司股东的净利润约46.28亿元，同比增加45.48％。

基金君注意到，中国中免在往年第三季度净利润为6.90亿元，同比大幅降落77.96％。对此，中国中免称，讲演期内，国际新冠疫情频发，公司运营遭到较大冲击，归母净利润大幅降落；公司实现港股发行上市，股本减少，叠加归母净利润降落，致使每股收益同比降落；另外，受去年同期海南地域子公司享用企业所得税优惠及首都机场房钱减让影响，去年同期净利润基数较高。
实际上，自新冠疫情发作以来，游览业遭遇微小冲击，中国中免也未能幸免于难。此前披露的半年报也显示，中国中免事迹也泛起双降，上半年营业支出为276.51亿元，同比降落22.17％；完成归母净利润39.38亿元，同比降落26.49％。
刘彦春、北向资金减持中国中免
往年股价跌幅超23％
从机构持仓变化来看，刘彦春办理的景顺长城新兴生长混合基金在往年三季度减持了中国中免50万股，持股数量降至1950万股，期末持股市值为38.66亿元，位列第四大流通股东。同时香港地方结算无限公司（北向资金）也减持了中国中免225.27万股。

事实上因为事迹表示欠安，中国中免股价也承压。去年年终，中国中免股价在触及399元的高位后回调幅度对比大，全年跌幅超过22％，往年再跌超23％，截止10月28日开盘，报收167.45元/股，最新总市值为3500亿元摆布。

往年8月25日，中国中免在香港联交所主板挂牌上市，成了“A+H”两地上市的免税团体公司。上市当前，该股一度涨至218港元/股的地位，然而近期调剂也对比显著。截止10月28日中国中免港股报收169.5港元/股，较发行价158港元/股依然有7.28％的涨幅。

开展线上业务、晋升供给链
推动海口免税城建立等
材料显示，中国中免以避免以及税业务和旅行社业务为中心，近些年来公司经过对日上免税行和海免团体的并购，掌握了3张免税牌照，成为寰球最大的游览批发经营商。
实际上，中国中免也在踊跃采用措施，减缓疫情带来的不利影响。在三季报中称，中国中免称：一是做优做强做大线上业务。公司重视会员体系经营建立，截至目前，中免会员数已超过2400万，优质且宏大的会员根底构建了中免的流量聚合平台；公司不停加强线上商品供给，翻新线上营销形式，线上业务放弃良好开展势头。
二是稳步推动新增门店建立。讲演期内，公司高效推动海口国内免税城的工程建立、招商落位、店铺装修及经营准备任务，已吸引超过 800个品牌进驻，该名目于10月28日停业经营，公司在海南的免税业务规划将进一步完美；公司旗下DUTY ZERO品牌在香港黄金地段中环及铜锣湾新增开设2家市内概念店，继续拓展香港游览批发市场。
三是继续稳固晋升供给链劣势。海北国际物流核心一期已投入使用，新增5万平米仓储面积，大大进步商品丰硕度、有货率及物流配送效力；讲演期内，公司继续推动供给链古代化建立，首个箱式电商机器人名目上线试运转，完成供给链效力晋升。
公司还表现，往年8月在香港联交所主板挂牌上市，公司经过搭建境表里双融资平台，将进一步晋升公司的国内品牌认知度和综合竞争力，晋升公司的资本实力；将有助于开辟国内市场以及获取寰球化的渠道及产业链资源，稳固公司寰球游览批发行业的当先位置。
“世界最大单体免税店”停业
或成为新的盈利增长点？
值得留意的是，往年10月20日，中国中免公布对于海口国内免税城停业的提醒性布告，宣告海口国内免税城将于10月28日停业经营。布告称，海口国内免税城是以避免以及税商业为流量入口，打造“免税+文旅”双轮驱动的游览批发综合体，着力知足消费者一站式购物、消费、文娱需要。
早在2018年，中国中免前身中国国旅斥资近16亿，拿下海口国内免税城土地。用时近5年，“世界最大单体免税店”海口国内免税城已停业。据悉，免税城已有超过800个国内国际出名品牌确认入驻，包罗25个海南免税首进品牌及78个中免海南离岛独家品牌在内的入驻品牌名单，时尚版块包罗YSL、Prada、Burberry、Balenciaga等重奢及设计师品牌。
从“海内购”到“海南购”，海南免税消费市场前景引人注目。按照中国（海南）开展钻研院《海南免税消费市场现状与趋向》公布的钻研讲演，到2025年，海南离岛免税消费市场范围将无望冲破1600亿元，届时海南离岛免税销售额将超过2019年韩国免税市场范围，成为寰球最大的免税消费市场。
此外，10月24日，中国中免公布布告称，其携手太古地产设立合资公司，以13.08亿元胜利竞得三亚地块使用权，方案打造高端游览批发业态。
国金证券以为，中国中免卡位流量洼地的同时经营实力增强，海口免税城+海棠湾一期2号地两大名目及H股上市无望带来份额晋升。逆势下坚决看好公司在渠道/经营方面劣势。
本文源自中国基金报