淡季邻近序幕，尿素大势依然偏弱

新一

10月份之后，跟着秋天肥使用终了，国际农需淡季宣布完结，四季度农业需要将显著增加，工业需要方面，因为房地产不景气，三聚氰胺、板材维持同比偏弱态势。供给方面来看，以后仍维持高位程度，同比均匀高出1.5万吨以上，前期宽松态势显著。因此，虽然短线在西南预期贮备需要、淡储以及复合肥冬储肥出产原料备货的带动下，尿素行情有一定企稳可能，但从长时间趋向看其实不乐观。
供给显著高位

2022年，在保供政策下，尿素产量显著高于去年同期。往年1—9月份产量为4291.186万吨，去年同期为4030.078万吨，减少约261万吨。1—8月份出口十二3.33万吨，去年同期282.46万吨，增加159万吨。整体来看，往年前9个月总供给量减少420万吨。从四季度预期看，日产将维持在13万—14.5万吨，即便在气头增产状况下，同比或仍将高出1万吨以上，加之出口量的显著萎缩，预计四季度供给宽松形态较为显著。
农业需要进入旺季
全年尿素农业直施需要量在2200万—2300万吨，次要集中在前三季度，分为春、夏、秋三季，四季度根本处于旺季，虽然西南有一定贮备需要，但预计无济于事，可给行情带来短线反弹，却难以改动走弱大势。
工业需要显著偏弱

复合肥方面，跟着秋天肥出产完结，动工下滑显著，前期虽有一定原料推销需要，但以后复合肥终端库存或相对于偏高，并且因为前期行情存在不肯定性，以后终端跟单踊跃性偏低，各大出产企业少数尚未出台明白的收款政策，总体张望气氛浓重。在以上形态下，预计前期复合肥企业对原料的推销或维持小批量、高频率，对尿素行业的撑持相对于无限。

三聚氰胺方面，目前山东市场三聚氰胺价钱在7400—7600/吨，按以后临沂市场2420元/吨摆布的尿素接货价钱来看，根本处在盈亏线左近，行情总体其实不现实。动工方面，年终最高动工曾达到八成，随后延续下滑，以后在五成至六成。目前来看，虽然政策对房地产方面有一定安慰，但房地产市场依然不敷景气，加上海内定单的增加，三聚氰胺上游需要增加显著，预计前期动工以低位振荡为主，对原料难以造成较大撑持。

从房地产完工面积看，显著处于同比偏弱的形态，板材方面上游最次要的需要之一就是装修，而房地产完工面积增加预示着存量新增需要的增加，将对板材行业形成较大影响，加上国外因经济衰退和反倾销的缘故，在一定水平上致使出口定单增加，预计板材行业上游需要较今年同期萎缩重大。前期在房地产没有显著恶化以前，板材的需要预计很难有较大放量。
本钱有回调预期
煤炭价钱以后仍处于历史相对于高位，从以后尿素企业本钱看，山东固定床综分解本在2450—2550元/吨，处于亏损形态。本钱的高企成为以后企业价钱坚挺报价的首要缘故。但从目前来看，煤炭价钱持续下跌可能性升高，并且部份煤矿价钱曾经开始回调，若煤炭价钱触顶回落，市场将泛起回落。
综合来看，虽短时间在淡储、西南贮备等需要预期的撑持下，现货方面有一定反弹的可能，但从大势看，供需情势其实不乐观，预计走势仍将偏弱。（作者单位：齐盛期货）
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本文源自期货日报