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本周美英国债市场掀起狂欢，美债止跌上升，完结了延续12周的跌势，英债延续两周低落。市场预计，美联储和英国央即将在下周的议息会议上抉择分别加息75基点。
但一样的加息幅度关于美联储和英国央行而言意义彻底不同：
关于美联储而言，延续四次加息75基点将把它带到一个十字路口背后：疫情前期的经济复苏正在被其压缩政策带来的负面影响所覆盖，而此时国际的通胀仍处于40年来的最高程度。美联储将在打击通胀和防止经济衰退之间做出选择，市场预计它更有可能选择后者。
关于英格兰银行而言，75基点的加息象征该即将以1989年以来的最大幅度进步借贷本钱。显然，英国央行在打击通胀和经济衰退之间该行显然更为偏向于前者。英国前首相特拉斯辞职令国债市场临时恢复安静，英国央即将集中火力打击40年来最重大的通胀。
美联储十一月加息75基点，而后放缓加息步调？
本周美债的涨势使基准10年期美债收益率落回4%左近，一些投资者以为，美联储此前的压缩政策可能会使经济步入衰退，出于这一耽忧，美联储将来可能会加快加息步调，债市的跌势行将完结。
这一观念在失掉了美联储部份官员的反对。美联储鸽派官员、2024年具有FOMC会议投票权的旧金山联储主席戴利表现，美联储应该防止由于加息太保守而让美国经济堕入“被动低迷”，当初是时分开始议论加快加息的速度了。
芝加哥联储主席埃文斯上周地下表现，假如明年联邦基金利率的峰值大幅高于官员们9月预测的4.6%的程度，经济将面临微小的“非线性”危险。
在衰退恐怖蔓延之际，美国通胀仍旧火爆，美联储在抗击通胀方面任重道远。
虽然9月总体PCE物价指数泛起了延续第三个月放缓，但美联储青眼的通胀目标中心PCE物价指数却延续两月减速下行。另外，密歇根大学考察的10月消费者决心指数升至半年来高位，消费者长短时间通胀预期均较9月降低。
投资者目前根本曾经消化十一月加息75基点的预期，但关于十二月的加息幅度仍存在不合，期货买卖员以为美联储将在十二月再次加息75基点。投资办理机构Federated Hermes初级投资组合经理Donald Ellenberger表现：
美联储十一月确定加息75基点，我以为他们对十二月的利率放弃小心，因在该会议以前还有两份CPI讲演要发布。他们但愿开脱75个基点的单调任务，但只要在通胀数据开始降落的状况下，美联储才会减慢加息速度。
与此同时，市场关于美联储将暗示放缓加息步调的预期正在升温，10年期国债收益率本周大幅走低，凸显了这一预期。
投资者预计经济增长将大幅放缓，美联储将在明年开始降息。因此，投资者开始增持长时间国债。SMRA比来的投资组合考察显示，投资者自2021年以来初次回到净多头区间，为100.1%，而摩根大通公司对美债客户的考察显示，净多头持有量上升至两年来的最高点。
全力反抗通胀！英央行或以三十三年来最大幅度加息
原定于10月31日的财政方案被推延到两周后发布，这令英国央行下周的议息会议变得更为繁杂，届时该行要在不理解财政细节的状况下发布利率决议和经济预测。
目前市场广泛预计，英国央行或在下周宣告加息75基点，以1989年以来的最大幅度进步借贷本钱。
相较于美联储而言，英格兰央行的处境更为不妙。
首先是固执的通胀。英国9月通胀率高达10%，重回40年最高程度。英国央行此前正告称，为了减缓糊口本钱飙升的问题，十一月的加息幅度可能需求比此前预期的更高。新任首相苏纳克周三也表现“解决通胀问题将是政策以后的任务重点”。
其次是近在眼前的衰退。英国央行早前公布了灰心的预期，表现英国经济将在往年最初3个月堕入衰退，并将继续到2023年底。剖析师更为灰心，预计英国不只可能曾经堕入衰退并且衰退可能会继续至2024年。
在本轮加息浪潮中，英国央行虽然是最先加息的央行之一，但加息幅度却后进于美联储和欧洲央行。在美联储延续三次加息75个基点，过来始终后进的欧洲央行也于本周一次性加息75基点，这令加息幅度还停留在50基点的英国央行处境更为困顿。
此外，前首相特拉斯的保守减税方案致使英国债市一度堕入危机之后，英国政府还急需重建大大减弱的公信力。
跟着英国首相之位交替，英国债市获取了长久的安静，截至本周，英国债市曾经延续两周大幅下跌。
对此，彭博社经济学家Dan Hanson评论称：
跟着凌乱的设计者再也不掌权，英国资产的危险溢价逐步减退，英国央行采用踊跃行为的压力有所加重。 |
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