2000亿券茅缩小招！要去瑞士募资了

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中国基金报 闫晶滢
从沪伦通到中欧通，奔赴瑞士“搞钱”成为了A股上市公司的新趋向。而作为资本市场的“熟客”，这一次证券行业的后行者是西方财产。
10月31日晚间，西方财产公布布告称，拟在取得境表里相干有权监管部门的批准后，发行寰球存托凭证（GDR），并请求在瑞士证券买卖所挂牌上市，GDR以新增发的公司人民币普通股（A股）作为根底证券。


据引见，西方财产此次发行GDR所代表的新增根底证券A股股票不超过6.6亿股，不超过发行前公司普通股总股本的5%。
自中瑞证券市场互联互通“开闸”以来，已有多家上市公司胜利发行GDR并在瑞交所实现上市，获取大笔融资资金。此次西方财产远赴瑞交所融资功效如何，市场将继续关注。
西方财产拟赴瑞交所上市
在中瑞市场完成互联互通后，西方财产成为上市券商中首家“吃螃蟹的人”。
据西方财产布告披露，其董事会于10月31日审议经过《对于公司发行GDR并在瑞士证券买卖所上市及转为境外召募股分无限公司的议案》。西方财产司拟在取得境表里相干有权监管部门的批准后，发行寰球存托凭证（GDR），并请求在瑞士证券买卖所（SIX Swiss Exchange）
挂牌上市。
GDR以新增发的公司人民币普通股（A股）作为根底证券。每份GDR的面值将按照所发行的GDR与根底证券A股股票转换率肯定。每份GDR代表按终究肯定的转换率计算所得的相应数量的、每股面值人民币1元的A股股票。
发行范围上，此次西方财产拟发行GDR所代表的新增根底证券A股股票不超过6.6亿股，即不超过发行前普通股总股本的5%。
关于发行时间，西方财产表现，将在股东南大学会决议无效期内选择适量的机会和发行窗口实现本次发行上市，详细发行时间将按照境表里资本市场状况和境表里监管部门审批停顿状况抉择。
一样，因为目前仅是初步计划，发行价钱亦未肯定。西方财产表现，将在充沛斟酌现有股东利益、投资者承受才能以及发行危险等状况下，按照国内常规和《存托凭证业务监管规则》等相干监管要求，综合斟酌定单需要和簿记建档后果，按照发行时境表里资本市场状况肯定。
在资金使用上，西方财产称，扣除发行费用后，召募资金将用于扩展和延长财产办理产品和办事，加大研发技术的协作与投入，子公司增资及海内分支机构建立、知足日常业务开展需求，增补活动资金等，以进一步进步总体财产办理办事才能，稳固和晋升市场位置。
此次拟发行GDR以前，西方财产在A股市场上再融资状况其实不算多，曾于2017年、2020年、2021年发行过3轮可转债，分别召募资金为46.5亿元、73亿元和158亿元。召募资金整个用于增补西方财产证券营运资金。
截至10月31日开盘，西方财产A股股价15.61元，处于近一年来股价低点，以后总市值2063亿元。


前三季度净利润66亿元
往年以来，国内、国际市场行情跌宕崎岖，看天吃饭的各家券商事迹广泛泛起下滑。作为上市券商为数未几具备互联网基因的“特色券商”，西方财产前三季度净利润完成小幅下跌，较为不容易。
上周，西方财产公布三季报显示，其前三季度营业支出95.61亿元，同比增加0.78%；完成归母净利润65.94亿元，同比减少5.77%。其中，第三季度完成营收32.53亿元，同比增加15.62%；完成归母净利润21.5亿元，同比增加14.24%。


从支出构成来看，前三季度西方财产投资收益为十一.7亿元，同比增长137.46%，系因买卖性金融资产投资收益减少。前三季度完成自营支出9.93亿元，同比增长61.34%。截至9月30日，西方财产买卖性金融资产达到542.十二亿元。也即，自营业务还是西方财产事迹增长的“根本盘”。
值得一提的是，在三季报公布当日，西方财产股价大跌9%，资金对事迹的耽忧可见一斑。此外，此前9月15日国务院办公厅公布对于进一步优化营商环境升高市场主体轨制性买卖本钱的意见，着力标准金融办事免费。该动静被市场解读为券商“降佣金”，西方财产股价大跌超10%。
近期股价大跌之下，关于“同行”的事迹表示，各家券商的非银剖析师们持续给出“买入”、“强烈保举”的倡议，但部份已悄然下调价钱预测。
例如，招商证券非银行金融团队公布名为“西方财产（300059.SZ）：景气宇颠簸，事迹增速放缓，长时间竞争劣势健在，股价惨遭错杀”的研报，但指标价钱已从10月7日的29.十一元降至24.7元。
相似地，广发证券非银团队在往年1月底给出西方财产43.99元的指标预测，尔后便一路下滑，最新预测价已低至20.1元。


瑞交所上市成新选择
从沪伦通到中欧通，奔赴瑞士“搞钱”成为了A股上市公司的新趋向。
往年2月，证监会公布《境表里证券买卖所互联互通存托凭证业务监管规则》：境内方面，合乎前提的上市公司规模由上交所拓展到深交所，互联互通存托凭证业务的合用规模也从此前的英国拓展到了瑞士、德国。5月，瑞交所对上市及买卖条款进行了修正，并建设了专门的GDR上市和买卖部门，进步证券活动性。
7月28日，中国证监会副主席方星海与瑞士财政部国务秘书斯托菲尔独特宣告，中瑞证券市场互联互通存托凭证业务正式守旧。


当天，科达制作、格林美、国轩高科、杉杉股分4家A股上市公司首批在瑞士证券买卖所发行寰球存托凭证，标记着中国企业正式登陆瑞交所。中国驻瑞士大使王世廷在致辞中指出，中瑞证券市场互联互通存托凭证业务的守旧，将开启两国资本市场所作的簇新篇章，对拓宽双向跨境投融资渠道、深入中瑞金融会作有侧重要意义。
尔后，奔赴瑞交所发行GDR成为A股上市公司的新潮流。除了上述四家上市公司外，安康元、乐普医疗等公司的瑞交所上市均已实现。往年以来，亦有超过20家A股上市公司发行或规画发行GDR，选择瑞交所占比过半。
此外，在此前伦交所互联互通开闸之际，华泰证券成为第一个“吃螃蟹”的上市券商，其发行的“沪伦通”下首只寰球存托凭证产品在伦交所挂牌买卖，共召募资金16.92亿美元，发明了多项英国甚至欧洲资本市场的融资纪录。
上市券商本身融资形式的多样化，对其投行业务程度的进步亦有助力。据华泰证券表现，其凭借投行境表里联动劣势以及本身GDR胜利发行教训，在GDR畛域取患了绝对的当先劣势，进一步稳固晋升了公司的国内化开展才能以及在主流国内资本市场的参预才能。
关于头部券商而言，A股上市公司奔赴瑞交所融资，为其海内子公司提供了新的业务时机和熬炼。就目前已实现瑞交所GDR发行的上市公司来看，其选择的寰球协调人和账簿办理人多为中资投行，如华泰金融控股（香港）、国泰君安证券（香港）、中信里昂、中金英国、海通国内、河汉国内、天风国内等。
北京某大型投行业务人士向记者指出，资本市场双向凋谢过程的不停提速，是近些年来中国资本市场最明白的标的目的之一。中资投行应充沛利用外乡劣势，深化挖掘国际上市公司的投资价值，充沛利用互联互通开展方便，率领上市公司踊跃“走出去”，为中国企业的国内化开展策略提供全方位办事反对。
编纂：舰长
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