一鹰一鸽！美联储十一月决议前夕 泛起了两个症结信号……

刺猬猬

财联社十一月2日讯（编纂 潇湘）在美联储今晚发布备受注目的十一月利率决议以前，美国股市周二小幅上涨，各期限美债收益率则涨跌纷歧。华尔街买卖员正以一种较为小心的心态，等候着美联储主席鲍威尔的退场。而从动静面看，市场略显平淡的行情面前，却仍然有着不少暗潮正在“涌动”……
行情数据显示，隔夜中短时间美债收益率广泛下跌，不外长债收益率有所回落。截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率下跌6.2个基点报4.555％，5年期美债收益率下跌3.6个基点报4.274％，10年期美债收益率上涨0.6个基点报4.049％，30年期美债收益率上涨6.9个基点报4.103％。

美国三大股指则全线收低，不外总体跌幅不大。标普500指数上涨15.88点，至3856.10点，跌幅0.4％。道琼斯工业股票均匀价钱指数上涨79.75点，至32653.20点，跌幅0.2％。纳斯达克综合指数上涨97.30点，至10890.85点，跌幅0.9％。
美联储将于北京时间周四早晨2点发布十一月利率决议，市场预计此次美联储再度加息75个基点简直已板上钉钉。假如终究后果合乎业内预期，这将是美联储年内的第6次加息，也将是其初次延续在四次会议上加息75个基点。
关于今晚的美联储决议后，市场更大的悬念其真实于美联储之后的加息门路将会如何铺设，尤为是年底十二月议息会议的加息幅度是不是会有所放缓？这一问题的谜底也料将成为今晚市场行情的终究输赢手。
而很有意思的是，就在市场翘首以待美联储决议出炉之际，隔夜金融市场和经济数据层面，也再度传递出了两个不容美联储决策层无视的症结信号。而这两个压轴信号自身，却又是一对“矛盾体”：
一个反对美联储及早转向，放缓加息步调；另外一个则预示着美联储保守压缩政策仍有连续的须要。
鲍威尔最爱的收益率曲线行将倒挂
咱们先来看反对美联储“转鸽”的信号：“鲍威尔曲线”在美联储十一月决议前夕，完全濒临了倒挂……
美联储主席鲍威尔最为青眼的一项收益率曲线目标——3个月国库券收益率与18个月后该收益率预期程度的差距在本周行将倒挂：二者之间的差距在周二跌至了0.2％，而4月时还曾高达2.7％。

咱们此前曾屡次引见过，往年3月，在市场最受关注的经济衰退目标——2年期/10年期美债收益率曲线倒挂前，鲍威尔曾试图淡化这一曲线倒挂对经济衰退的唆使意义。过后，他不吝强推了上述这个业内相对于冷门（个别人还真不易找到）的债市目标。
鲍威尔过后给出的理由是，较短真个目标给出的解读更加明晰，假如它倒挂，将象征着经济疲软，也象征着美联储将降息。
如今，美联储显然不成能立刻冒然降息，但在备受关注的十一月利率决议前，这条“鲍威尔曲线”的濒临倒挂，仍将令美联储和鲍威尔自己堕入较为为难的地步：美国经济堕入衰退似乎已愈来愈不成防止，美联储真的能在保守压缩的路途上一条路走到黑吗？
华裔银行驻新加坡的利率战略师Frances Cheung就点评称，政策利率正在进入限度性程度，比来泛起了一些经济疲软的数据。在某个时点，美联储需求转向小幅加息，这可能产生在十二月的FOMC会议上。
事实上，另外一条广受美联储关注的收益率曲线目标——3个月和10年期国债收益率之差，上周曾经泛起了自2020年3月以来的初次倒挂。
休息力市场继续紧张 爆表通胀难降温？
令美联储隔夜更加头疼的是，一边是债市目标持续拉响经济衰退警钟，另外一边却是：休息力市场继续紧张，可能预示着爆表的通胀仍难等闲降温！
周二的一组美国待业数据，成了在今晚美联储决议前，率先半路杀出吸引市场眼球的“程咬金”：美国9月职位空缺数不测大幅增长。9月份职位空缺数从前月修改后的1030万增至1070万，而媒体考察的经济学家的预期中值仅为980万摆布。

职位空缺与失业人数之比在9月持续回升。目前，每个美国失业者对应约1.9个职位空缺，而8月仅为1.7个。
这组数据对美联储决策的逻辑链影响是这样的——职位空缺不测减少标明，只管经济戗风加剧，但对休息力的需要仍然不减。休息力供需之间的继续失衡将持续撑持薪资的微弱增长，继而加剧通胀压力。
在周二上述职位空缺数据公布后，其实立刻就对金融市场形成了对比大的行情冲击。
美股期货在盘中迅速跳水：

10年期美债收益率则脱离日内低位，重回4％关口上方：

与此同时，美联储十二月加息75个基点和明年2月加息50个基点的预期双双回升：

杰富瑞经济学家Aneta Markowska和Thomas Simons写道，职位空缺数据将使美联储很难像许多人预期的那样转向较慢的加息步调。想要加快加息步调，美联储需求可以给出一个使人服气的理由，即休息力需要的放缓将加重休息力本钱的压力，终究缓解通胀。在明天的讲演出炉之后，很难做出这样的判别。
Indeed Hiring Lab经济钻研主管Nick Bunker则指出，自往年年终以来，美国休息力市场泛起了一些降温，辞职率等目标从历史高位回落。然而，它到底降温了多少呢？无论怎么样，关于眼下已“不足耐烦”的美联储来讲，它降落的速度还不敷快。
显然，上述两个金融市场和经济数据畛域反馈出的矛盾信号，料将进一步大幅削减美联储今晚决策的难度。在不到20个小时之后，鲍威尔到底会给市场交出一份怎么样的货泉政策答卷，无妨让咱们刮目相待……
本文源自财联社