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投资者决心之谜的另外一块正在造成，将撑持美国股市大幅下跌。我指的是一个权衡投资者决心的指数，该指数以为市场一旦上涨，很快就会泛起反弹。该指数被称为“美国“逢低买入决心指数”是20年前由耶鲁大学（Yale University）的罗伯特·希勒（Robert Shiller）发明的。这是基于一项每个月考察得出的论断。在这项考察中，投资者被要求在市场上涨3％后的次日猜测市场的走向。
对数据的剖析标明，该指数拥有逆向意义。也就是说，太高的数据——高度置信任何市场上涨之后都会迅速复苏——是一个欠好的信号。比拟之下，较低的数据则是乐观的。
去年夏天，该指数低于希勒自上世纪90年代开始这项考察以来一切月度数据的7％。只管这一涨幅自身曾经低到足以让反向投资者另眼相看，但从那当前，该指数的涨幅从未更大，这也使人鼓舞。通常状况下，当市场开始反弹时，看涨情绪就会回升。但该指数目前仅处于历史散布的第20个百分位。
事实上，最新数据乃至比2020年3月的数据还要低，过后是COVID-19大盛行早期封锁期间的瀑布式降落的最低点。但至于2022年夏天，你必需回到2018年底和2019年终，能力找到逢低买入决心指数比当初更低的时分。这几个月正好是美联储2018年底加息周期致使的19％+调剂（熊市）的底部。
该指数近些年来的最高读数泛起在2021年8月，过后升至历史散布的第91个百分位。似乎咱们还需求提示一下，过后间隔二级市场见顶仅两个月，而间隔大盘见顶仅四个月。
这两个只是数据点。下表按照过来20年美国逢低买入决心指数（U.S. buy -on- dip Confidence Index）的月度数据进行了更片面的剖析。
虽然这些均匀报答的差别在统计上是明显的，但有须要强调的是，没有包管。毕竟，情绪并非影响市场的独一要素。
另外，即便股市泛起微弱反弹，咱们也不知道这将是新一轮牛市的开始，仍是只是一轮熊市反弹。谜底将最少在一定水平上取决于投资者恢覆信心的速度有多慢或多快，即市场上涨后将很快泛起复苏。目前，反向剖析人士以为，将来几周可能泛起一轮微弱反弹。
本文源自金融界 |
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