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为更好应答市场新情势和新变动，便于更多实体企业利用期权工具完成精密化危险办理指标，郑商所十一月4日公布布告，对白糖、棉花、PTA等8个已上市期权种类合约及无关业务规定进行了订正。
记者理解到，本次订正次要包罗两方面：调剂期权行权价钱挂牌形式，将行权价钱数量与涨跌停板幅度（简称板幅）挂钩；过度延前期权合约最初买卖日。本次订正将自各种类2401合约对应的期权合约开始实行。
白糖等期权开展早期，按照标的期货板幅设置规则数量的实值、虚值期权合约，并将期权合约最初买卖日设置为标的期货交割月前一个月第3个买卖日，根本能够知足产业企业套保需要。近些年来，大宗商品价钱颠簸加剧，产业企业面临的出产运营环境更为繁杂多变，危险办理需要继续降级，愈来愈多的产业企业开始接触和使用更加灵敏的期权战略。产业企业对期权的意识和应用才能不停加强，也促使期权市局面临新阶段的降级需要。
对此，郑商所继续跟踪期权市场运转状况，经过走访、座谈、电话等形式进行深化调研，普遍采集产业企业、投资机构和做市商的意见倡议，造成订正计划。一方面，将行权价钱挂牌形式一致订正为“行权价钱掩盖标的期货合约上一买卖日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价钱规模”，进步行权价钱的掩盖度，更好知足价钱大幅颠簸时市场对虚值期权的买卖需要。另外一方面，将最初买卖日一致订正为“标的期货合约交割月份前一个月第15个日历日以前（含该日）的倒数第3个买卖日，以及买卖所规则的其余日期”，过度延前期权合约最初买卖日，更好知足产业企业邻近交割月的期权套保需要。
“目前，咱们在PTA推销、销售以及上游产品库存的套期保值等方面均波及期权工具的运用，这在很大水平上增进了公司贸易本钱和效益优化、库存危险规避指标的完成。”浙江恒逸国内贸易无限公司（下称恒逸国内）衍生品买卖部经理倪明哲告知记者，但跟着产业使用期权工具的推动，也有产业主体偶然遇到PTA场内深度实值或者虚值合约挂牌价无奈触及，终究操作成果不迭预期等状况。另外，假如遇到最初买卖日早于含权贸易合同履行日致使买卖时间错配的状况，产业主体则只能经过场外期权进行代替。
河南同舟棉业无限公司（下称同舟棉业）在近几年踊跃学习和尝试使用期权工具。同舟棉业现货战略部总经理符如建也提到，2021年以来，棉花等种类期现货市场价钱颠簸加大， “本次规定订正能够确保在价钱大幅颠簸时有一定数量的虚值期权作为避险工具，进步了期权行权价钱的掩盖规模，给咱们企业提供了更多选择。”符如建向记者引见，场内期权到期往后延则能够为企业提供更多的对冲时段维护。
市场人士以为，因为期权买方行权后需求交纳期货包管金，过度延前期权合约最初买卖日，还能够帮忙企业升高办理危险的资金本钱，晋升综合利用期权、期货进行套保的成果。并且，本次订正将重新合约起施行，也不会对以后期权、标的期货盘面价钱发生较大影响。
在倪明哲看来，本次规定订正可以使后续场内期权市场具有更好的活动性，增进买卖战略更为灵敏，无利于将来产业参预度进一步晋升。“对咱们而言，本次规定订正对将来贸易量的减少和抗危险才能的进步，都将起到很大的增进作用。”他表现，将来，恒逸国内将会在PTA、短纤等产品的含权贸易、套期保值等方方面面更多地应用场内期权工具。
本文源自期货日报 |
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