正式受理！又有芯片巨头回A股

盖仙

继中芯国内之后，国际晶圆制作“二哥”敲定回A。

十一月4日，上交所受理华虹宏力（华虹半导体）科创板IPO请求，公司拟募资180亿元。此前一样在港上市的中芯国内已于2020 年胜利在科创板挂牌上市。若华虹半导体胜利上市，中国大陆两家晶圆制作巨头便无望在科创板聚会。

此次华虹半导体180亿的募资范围，仅次于此前中芯国内532.3亿元和百济神州221.6亿元，居科创板IPO募资金额第三位。
大基金直接持股13.73％
招股书显示，华虹半导体是兼具8英寸与十二英寸晶圆工厂的半导体芯片制作企业。此次冲击科创板上市，华虹半导体拟募资180亿元，投向华虹制作（无锡）名目（十二英寸）、8英寸厂优化降级名目、特色工艺技术翻新研发名目、增补活动资金，分别拟投入募资十二5亿元、20亿元、25亿元、10亿元。

股权构造上，控股股东华虹国内实际间接持有华虹半导体26.70％股分，而华虹团体间接持有华虹国100％的股分，为华虹半导体实际管制人，终究管制报酬上海市国资委。另外，大基金还直接持有华虹半导体13.73％股分。
早在2014年10月，华虹半导体就已登陆港股，在香港联交所以每股十一.25港元价钱挂牌上市，召募资金算计为3.202亿美元。不外始终以来，华虹半导体估值其实不高，尤为是在往年恒指泛起较大幅度回落，致使华虹半导体估值进一步回落。
截至十一月4日，华虹半导体PE为8.8倍，罢了经回A的中芯国内在A股的估值则达到28.4倍，这也反映了两大资本市场关于晶圆制作企业的估值差别较大。开源证券也以为，华虹半导体估值曾经接近上一轮半导体行业周期底部地位，后续科创板上市或提振市场关注度。
先进制程差距较大
按照 IC Insights公布的2021年度寰球晶圆代工企业的营业支出排名数据，华虹半导体市场占有率为1.5％，位居第六位。在边疆市场上，华虹半导体仅次于中芯国内4.9％市占率，位列国际第二。不外，两家公司均与龙头台积电有较大差距。
不同于中芯国内冲刺先进制程，华虹半导体走上了开展特色集成电路之路，专一于研发及制作专业运用（尤为是嵌入式非易失性存储器及功率器件）的8英寸、十二英寸晶圆制作。
在先进制程方面，中芯国内目前14nm和28nm制程占比约15.1％。虽然中芯国内具备14nm量产程度，但高端资料及装备重大依赖进口，如光刻机等重大依赖阿斯麦DUV。
华虹半导体总体开展较晚，目前产品中最早进制程55/65nm占比9.7％，差距较大。其在招股书中也表现，公司制程规模为0.35?m-55nm，可为客户提供等同规格要求下最小的芯片尺寸以及简化的工艺流程。
招股书显示，华虹半导体目前具有3座8英寸和1座十二英寸晶圆厂。截至2022年3月末算计产能32.4万片/月。比来三年，其年产能分别达216.30万片、248.52万片、326.04 万片，年均复合增长率达22.77％，产能的疾速裁减次要来自于十二英寸产线。
低景气宇下的100％满产
只管在先进制程方面与中芯国内有一定差距，但这其实不影响华虹半导体盈利高增长。从根本面看来，华虹半导体在半导体行业景气宇上行配景下，显得至关不同凡响。
2021年，华虹半导体完成营收107.84亿元，同比增长73.46％，完成净利润13.52亿元，同比增长十一3.26％。而在2022年上半年，该公司营收更是创历史新高，达81.58亿元，同比回升94.01％，完成净利润则为十二.54亿元，同比增幅更是达到151.81％。其上半年毛利率为30.3％，较2021年上半年增长6.1个百分点。
这次要得益于存储、功率半导体等继续增长的市场需要。按照TrendForce的发布数据，在功率器件、嵌入式非易失性存储器的特色工艺晶圆代工畛域，公司分别位居寰球晶圆代工企业第一位和中国大陆晶圆代工企业第一位。
目前华虹半导体嵌入式非易失性存储器、分立器件特色工艺平台已掩盖新洁能、斯达半导、东微半导以及紫光国微等国际主流功率半导体玩家。往年二季度两大平台季度支出同比增速分别达到 69.2％及 57.8％。
公司办理层曾在中期事迹会上表现，下半年产能已被客户预订，产能利用率仍将放弃100％满载程度。产能扩大方面，十二英寸厂约30K/月新产能已陆续实现装备装置，预期于三季度后逐渐释放，产品种别集中于需要较强的功率半导体、电源办理、逻辑等畛域。同时公司表现无锡新厂将于2023年开始建立，预计于2024年投产。
开源证券以为，构造性畛域高景气助于部份抵销消费电子需要疲软带来的负面影响，同时受害于国际晶圆设计厂代工需要向在大陆代工厂转移趋向，将来华虹半导体仍将呈现定单需要丰满形态，并且，新建产能也将有助于减缓产能范围限度。
本文源自中国基金报