iPhone 14，让“富士康最强打工妹”的公司涨了400亿

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撰文 / 陈畅
编纂 / 阳一
似乎也无意开脱“苹果依赖”的果链巨头立讯精细，仍是“沾”了苹果的光。
日前，业内有风闻流出，苹果可能会把部份iPhone 14定单从富士康转移给立讯精细。动静传出后，立讯精细股价在10月31日应声下跌，当日大涨了7%。尔后几天内，公司股价继续上扬，截至十一月7日开盘报32.39元/股，一周内累计涨幅近20%，总市值2299亿元。相较于10月28日，立讯精细市值下跌了408亿。按照持股比例计算，立讯精细开创人王来春的身家也随之增长了80亿元。
“新的iPhone 14供给商，抢进！”在股吧里，有投资者决心大增地高呼。《财经天下》周刊就此讯问立讯精细方面，但对方只回复称“所有以民间布告为准”。
除此以外，在前不久公布的2022年三季度财报中，立讯精细事迹也表示亮眼。前三季度，公司完成营业支出1452.52亿元，同比增长79.30%；完成归母净利润64.00亿元，同比增长36.48%。比拟之下，同属果链营垒的蓝思科技前三季度完成营收315.76亿元，同比降落6.9%；净利润同比降落了77%。
“天下苦苹果久矣”。始终以来，立讯精细和蓝思科技、歌尔股分被业内称为“果链三巨头”，它们依托苹果的定单撑起了本身事迹，但同时也不能不长时间和苹果“绑定”。
为了开脱对苹果的依赖，果链巨头们都纷纭规划新业务。在往年，立讯精细就曝出在新动力汽车畛域进行了规划，与奇瑞达成深度协作，同时试图进军VR/AR乃至是电子烟畛域。然而，它的事迹增长，依然还离不开苹果。

图/视觉中国
依赖苹果的果链龙头，也想“造车”？
立讯精细最新财报事迹亮眼的秘诀，依然离不开苹果。
立讯精细的营收中，次要构成为消费性电子、电脑互联网产品及精细组件、汽车互联网产品及精细组件、通信互联网产品及精细组件及其余业务。
在三季度财报中，立讯精细并未间接写明各项业务营收占比，外界只能从机构研报和公司的对外发声中得窥一二。中泰证券讲演中称，立讯精细Q3的实际事迹接近了预报下限，主因是大客户新品公布带动了其消费电子业务虚现较大幅度增长。“跟着大客户新品继续上量，加之旗下公司立铠精细TopModule（电脑配件）份额晋升叠加盈利改良，以及Watch量价齐升的逻辑不停兑现，公司瞻望Q4仍有大幅增长。”
中泰证券讲演中所提到的“大客户”和Watch，显然指向了苹果公司和它的相干产品。往年9月8日，苹果召开新品公布会，公布iPhone 14系列产品，该系列上市前三天在国际的销量也达到了98.7万部。第三季度，苹果iPhone的营业支出达到426.26亿美元，同比增长了9.67%。
但值得玩味的是，在往年，对于立讯精细最大的旧事，就是它与奇瑞协作，入局“造车”。手机代工厂要“变身”成汽车代工厂，这样的举动遭到了市场的高度关注。“我置信与凤凰齐飞的必是俊鸟。”立讯精细董事长王来春这句用来描述立讯精细与苹果“密切”瓜葛的话，曾广为流传，但当初，它和苹果之间的瓜葛也略显奥妙了。
立讯精细与苹果之间的瓜葛开展，可分为几个阶段。
2016年之前，立讯精细次要为苹果出产Mac Book/iPad衔接线、电源线，以及iPhone转接头。在2016年，苹果公布了第一代AirPods，立讯精细则在第二年就拿下了AirPods的零件代工，成为其最大的制作商之一。在2020年，立讯精细切入iPhone十二 mini组装，随后又切入了Apple Watch与iPhone 13的组装。
跟着逐步深化果链，立讯精细的支出也随着水长船高。公司营收在2015年仍是101亿元，2021年就增至1539.46亿元，其中来自苹果的支出达到了十一40.56亿元，占比74.09%。
正当立讯精细为破千亿元营收大关庆贺时，和苹果适度绑定带来的问题，曾经体当初了公司事迹中。
在2021年第三季度，立讯精细的净利润同比增长幅度只要0.21%。这次要是海外外疫情影响，下游芯片供给充足、部份原资料价钱下跌致使的；另外，部份首要产品线因客供物料供给缺乏，均产生量产落地与出货时间递延的问题，立讯精细的主营业务支出、净利润、存货、营业费用等当季均遭到了一定水平的影响。
到了2021年第四季度，立讯精细完成净利润70.72亿元，同比上涨了2.十二%，泛起了近几年来的初次负增长。
另外，立讯精细作为手机代工类企业，其盈利才能其实不凸起。数据显示，公司毛利率长年在20%摆布，在2021年前三季度更是上涨至16.十一%。这一毛利率，是低于国际美的、格力等家电制作企业的。
立讯精细也开始开辟苹果定单以外的新业务。蒸蒸日上的新动力汽车，就成为其看好的新赛道。
2022年2月十一日，立讯精细公布的一则布告，触动了业界。公司与奇瑞团体签订了《策略协作框架协定》，拟与奇瑞新动力汽车股分无限公司独特组建合资公司，专业从事新动力汽车的ODM整车研发及制作。同时，公司控股股东立讯无限拟以100.54亿元购买青岛五道口持有的奇瑞相干股权。
立讯精细以为，本人在消费电子畛域具备产业积攒及ODM才能，奇瑞在传统车畛域教训丰硕，二者结合，无利于完成公司在将来三个五年内实 现成为寰球汽车零部件Tier 1（一级供给商）领导厂商的中长时间指标。
说干就干。布告公布后的两个月后，立讯新动力（安徽）无限公司成立，注册资本1.8亿元，奇瑞控股也产生工商变卦，在股东名单中新增了立讯无限，持股19.88%。据公司披露，对于新动力汽车的详细产品规划为汽车线束、衔接零碎、智能新动力、智能网联、智能驾舱等。

图/视觉中国
进军新动力汽车畛域，立讯精细显然是看中了其面前微小的市场需要。按照地下数据，2021年寰球汽车线束市场范围预计达到470亿美元，衔接器和智能座舱的市场范围预计在2025年可达到194.52亿美元和738 亿美元。2025年，国际智能驾舱新车浸透率或将超过75%。
与车企协作造车是目前果链企业的一种转型大势，独立国内战略钻研员陈佳告知《财经天下》周刊，果链企业转型造车，在出产线方面是具备了一定劣势的；而且在供给链方面，它们比拟其余新入局的玩家而言会更有保障。
在10月底立讯精细承受197家机构调研时，投资者瓜葛流动记载表中显示，“汽车”二字被提及了多达31次。
公司表现，立讯精细目前在奇瑞品牌以及奇瑞办事的其余品牌车型上，相干名目都如预期停顿正常，有部份乃至超预期在推动中，并表现往年汽车业务总体生长预期在50%以上。
立讯精细表现，汽车客户较消费电子畛域相对于扩散，因此将来在不停扩张本身资源的同时，会把资源集中在海外外当先不超过20家的中心客户上。
除汽车外，立讯精细也在原本的消费电子畛域拓宽了业务线。“公司搭上元宇宙、AIoT智能糊口以及高速传输等风口，稳步有序丰硕产品线种别，包罗声学产品TWS蓝牙耳机、智能终端类可穿着手表手环、AR/VR/MR等。”立讯精细在财报中写道。
中泰证券以为，AR/VR作为消费电子将来最首要翻新标的目的之一，公司从零组件、模组到零碎级产品均有沉淀，将中心受害于AR/VR产业带来的翻新机遇。
除此以外，10月底，立讯精细子公司立讯电子科技（昆山）无限公司产生工商变卦，公司运营规模新增电子烟、雾化物及电子烟用烟碱出产、出口。这一变化，也被业内以为是立讯精细无意向电子烟下游进行规划。
但《财经天下》周刊翻阅立讯精细财报发现，2021年年报中，消费性电子业务营收占比为87.46%，汽车互联网产品及精细组件业务占比仅为2.69%；在2022年半年报中，这两项数据分别为85.34%和2.5%。
在承受调研时，被问及汽车对公司业务的拉动性时，立讯精细曾表现，“可参照咱们近些年来在消费电子产业的状况，且汽车产品的连续性更强，预计会有比消费电子更长的生命周期，根据公司目前在汽车产业投入和规划的情况来看，预计对公司奉献的拉动成果能够看到2035年。”
陈佳也以为，当下从财务角度去计算汽车业务对转型酿成的果链企业奉献率，并不是最好机会。毕竟果链企业在苹果定单畛域的财务报答率是长时间不乱处于高位的，目前尚无其余产业链能与之等量齐观。
至于VR/AR板块，目前也缺乏以撑持立讯精细的营收增长。往年5月，立讯精细曾在股东南大学会上表现，公司永久不会缺席这个市场，无论是整机、模组或是零碎。然而，对于VR/AR部份往年在报表上的体现未几，到明年能力看得更为分明。
“富士康最强打工妹”的逆袭
立讯精细可以被风闻接到iPhone 14的定单，也和公司的起家历程相干。事实上，回顾王来春一手兴办立讯精细的进程，与富士康堪称有着千头万绪的分割，王来春也曾被外界冠以“富士康最强打工妹”之称。
1967年出世的王来春，出世在广东汕头一个十分普通的乡村家庭。1988年，21岁的王来春看到了一则富士康的招工启事，公司在深圳建厂，面向社会招收100多名员工。王来春固然不会错过这个时机，而事实也证实，这个抉择改动了她终身的命运。
过后的富士康工厂环境十分艰辛，得多女员工吃不了苦分开，王来春却在外面埋头苦干了10年。期间，她的才能被公司认可，提升为办理上千人的课长。
但是，在此时，32岁的王来春却决然辞职守业。她拉来哥哥王来胜一同，拿着单方的积蓄收购了香港立讯。多年的从业阅历，让她遭到了富士康的运营模式和办理理念影响，因此香港立讯也和富士康同样，从事研发、出产衔接线和衔接器的业务。
王来春“出奔”后，正逢富士康工厂定单增多，郭台铭索性选择与往日信赖的老上司协作，向王来春的公司输出少量定单。这类帮忙对王来春无疑是微小的。2004年，王来春在深圳兴办了立讯精细。
2010年，立讯精细上市，召募基金十二.61亿元。尔后，立讯精细经过收购昆山联滔电子等“果链”公司股权，胜利进入苹果供给链，并逐步成为苹果产业链中的首要龙头之一。2017年，苹果CEO库克来华拜候，还特意来到了立讯精细的昆山工厂参观，对公司的办理和制作才能表现了确定。这也令立讯精细外行业内的出名度失掉了极大晋升。
2020年10月，立讯精细总市值冲破4000亿元，超过了富士康母公司鸿海精细，成为果链企业中市值最高的“第一股”，演出了一出“富士康打工妹”的逆袭故事。2022年，王来春以700亿元财产登上胡润寰球富豪榜。

库克参观立讯出产线，图/立讯精细官网
而在成为果链龙头之后，回身牵手车企，进军汽车畛域，立讯精细也依然和“老大哥”富士康有着类似的地方。只不外，它不是造整车，而是想要成为Tier 1中的头部厂商。
果链企业谋转型，报答尚需时间
事实上，受近两年消费电子行业增长乏力的影响，大多果链公司都在防患未然，做出了“转型”的打算。汽车和VR/AR畛域成为被不少企业瞄准的独特指标。
富士康母公司鸿海团体此前用一年时间，推出了纯电动SUV Model E、电动巴士Model T、中型SUV Model C、纯电两厢车Model B和电动皮卡Model V五款电动汽车，其造车“野心”可见一斑。鸿海科技董事长刘扬伟更是放出豪言称“但愿有一天能够帮特斯拉造车”。

图/视觉中国
另外一家果链巨头蓝思科技自2015年起开始规划新动力汽车业务。2021年底，蓝思科技的智能汽车组件与电子信息综合研产生产基地名目落地上海临港新片区。其位于黄花园区的车载募投名目也预计在2022年底建立实现。如今，蓝思科技与造车新权势“蔚小理”，以及传统车企保时捷、宝马、奥迪等均有协作，产品波及中控屏、B柱、仪表盘等。按照财报显示，2022年上半年该公司汽车业务支出增长了50%。
欧菲光本来始终是苹果镜头业务的不乱供给商，但在2021年3月被踢出“果链”，损失惨痛。在回复最新关注函中“公司出产运营是不是产生严重变动”这一问题时，公司表现，目前正推进策略降级，鼎力开展智能汽车、VR/AR及IoT生态等新畛域的翻新业务。
在2022年半年报中，欧菲光称，公司已取患了20余家国际汽车厂商的供货商资质，车载摄像头已完成量产，其实不断拓展毫米波雷达、激光雷达等产品线。不外，翻新业务对公司事迹的晋升作用还无限，上半年其智能汽车类产品营收占比仅为7.66%。
歌尔股分则从20十二年起就看中了VR/AR业务。公司对表面示，VR/AR是元宇宙的首要入口，智能硬件业务已成为公司首要的增长引擎和安身点。2021年，歌尔股分智能硬件业务支出初次超过以AirPods为代表的智能声学零件业务支出，成为公司第一大业务板块，营收占比为41.94%。2022年上半年，这一比例进一步晋升至56.90%。
往年4月，立讯精细的实控人之一、副董事长王来胜斥资2亿元增持了自家公司股票，以实际行为标明对公司转型预期的决心。
但是，在陈佳看来，“短时间内国际应该还很难泛起果链企业能被动、彻底地开脱‘苹果依赖’。这连富士康都做不到。立讯精细要将事迹落地，需求进一步做好产投研和技术市场方面的足够积攒，这非是一朝一夕之功。”