中信证券：白酒行业短时间终端压力犹存，但应关注边际变动

雪山

中信证券对白酒行业投资观念为：白酒根本面将陆续承受渠道库存与2023年增长指标再均衡、2023年春节淡季动销的检修，若疫情影响不泛起显著改良，咱们预计短时间实际情况较难有超预期表示。中短时间内，边际变动更加首要，白酒板块关于经济政策预期、防疫政策预期、投资端情绪、资金面等变动将更为敏感。但长维度来看，白酒行业估值已至低位，外行业根本面长时间稳健向上的根底上，将来经济及疫情政策边际变动望带动板块表示回归稳健。以后仍倡议次要配置根本面稳健性、抗周期性和定价权劣势的高端白酒，增配随行业景气上升弹性相对于较高的优质次高端标的，以及中长时间变革势能显著的企业。
本文源自金融界