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自往年美联储加息以来，美元继续大幅走强，使得黄金堕入单边上涨，市场一时被黄金空头主导。但上周美国10月份CPI超预期放缓，美联储转向的预期大幅升温，给黄金带来普遍的踊跃情绪。
现货黄金上周创一年多来最好单周表示，新兴市场央行的黄金购买量创下历史新高。与此同时，看涨黄金的国际外投资机构也愈来愈多。
瑞银表现，跟着美联储压缩完结，黄金2023年无望迎来两位数大涨，高盛则以为，当美联储开始降息时，黄金可能会飙升30%。在国际，西南证券表现金价大略率在明年年内将迎来拐点，中信证券更是喊出了“中期牛市终点”的标语。
但值得留意的是，美联储拉长加息周期已经是已经大略率事情，金价短时间内或将持续承压，左边买卖或仍需耐烦等候。
西南证券：明年金价大略率迎来拐点，现阶段左边规划黄金股的良机浮现关于市场关怀的金价将来走势，西南证券剖析师曾智勤在上周的讲演中表现，这取决于通胀预期和美债收益率走势。详细来看：
通胀预计迟缓上行。目前美国通胀韧性次要受房租、办事价钱等黏性价钱影响，而部份相干目标都已回落，但传导仍存在时滞。因此，后续美国通胀回落的趋向性还是较肯定的，但上行速率可能偏慢，且近期仍存在重复可能，明年一季度左近或是通胀数据症结的窗口期（即能否看到通胀数据延续性下滑）。
通胀预期亦无望跟随上行，且将来短端上行速度可能快于长端：通胀预期与实际通胀数据的变化趋向根本统一，也已见顶回落，预计尔后将连续迟缓上行趋向。进一步区别各期限来看，长时间通胀预期的颠簸幅度显著更小，已较为凑近美联储 2%的长时间通胀指标，但短时间通胀预期目前仍居高位。致使期限构造曲线呈现特殊的“短高长平”状态，后续短端通胀预期无望更快压降，使得曲线趋于正常化。
美联储或在往年的最初一次或者明年的第一次议息会议上将单次加息幅度从75基点降落至50基点，到明年二季度暂停加息，而后在三季度转为降息。若美联储加息终止，美债收益率大略率随之上行。历史上看，各期限的美债收益率均与美联储加息节拍高度相干，美债拐点往往略当先加息起点1-2月。因此若美联储在明年年中终止加息，美债利率无望在二季度提前回落。
基于以上剖析，西南证券以为金价在短时间内仍有上行空间，跟着明年美联储住手加息，金价将迎来真实的拐点。
短时间看金价或仍将承压。以后通胀难降，美联储加息未止，总体实际利率还有下行空间，尤为是短端实际利率尚处负值区间，后续大略率上升，将给金价带来一定压力。
明年年内金价大略率将迎来拐点。随年内美联储加息终止，名义利率见顶，通胀预期持续回落，但届时名义利率会比通胀预期降得更快，使得实际利率仍趋于上行，带动金价下行。
因为黄金在短时间内仍有上涨空间，而黄金股正值下行区间，西南证券以为，与其当初抄底黄金，不如捉住黄金股的下行时机。
在这两个推论下，咱们以为现阶段相较于博弈金价，投资黄金股也许是更好的选择， 由于就周期股投资三阶段而言（预期→涨价→事迹），当初正凑近买卖预期阶段， 该阶段股价无望当先于金价下跌，斟酌到明年年内金价上升的胜率较高，目前左边规划黄金股的良机已逐步浮现。
中信：黄金或来到中期牛市终点与西南证券比拟，中信证券关于金价走势更为乐。
中信明明团队在上周的一份讲演中表现，美国通胀率或疾速下滑，美联储利率峰值持续下行的空间无限，因此，黄金可能曾经来到中期牛市的终点左近。
一方面是美国商品供求正在逐步好转，工业品通胀的顶部曾经失掉确认；另外一方面是办事价钱的韧性可能逐步弱化，鲍威尔曾经关注到新屋宇租赁房钱下滑较快的景象，房租带来的通胀压力可能处于拐点左近。
假如加息起点进一步抬升的空间无限，则美债和黄金可能处在中期牛市的终点左近。
截至目前，现货黄金现报1761.96美元/盎司，自3月份2000美元的高点上涨了近十二%。上周，美国10月份CPI超预期放缓，美元明显回落，现货黄金周内累计涨超5%，创一年半来最大涨幅。
瑞银、高盛双双看好黄金在国外投资机构中，瑞银和高盛双双高举黄金大旗。
瑞银在上周给客户的一份讲演中表现，金价还有13%的下跌空间，2023年底金价将达到每盎司1900美元。
瑞银称，跟着以后美联储压缩周期的完结，持有黄金的危险报答将会减少。从历史上看，实际利率（通过通胀调剂后）每下调1%，金价将下跌19%。
瑞银预计，美联储将在2023年2月前暂停加息，在年底以前降息175个基点。
高盛战略剖析师Mikhail Sprogis在比来的讲演中表现，新兴市场央行的需要泛起了却构性晋升，为黄金发明了不合错误称的收益，假如美联储的进一步“鹰派”动作将会诱发更多ETF平仓，这将为黄金提供一个撑持。
高盛表现：
美联储加息形成重大破坏只是时间问题。在美国经济衰退致使美外货币周期转向的状况下，高盛估量黄金可能下跌20-30%，详细取决于美联储降息的水平。
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