糖史演义：外盘强势拉涨郑糖 国际供给压力尚存上方空间无限

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来源：CFC农产品钻研
国内市场遭到动静面利好，原糖走势相对于强势，对郑糖有一定提抖擞用，倡议短时间张望为主；目前南方进入出产顶峰，广西行将开榨，进口压力尚存，国际供给相对于宽松，可待原糖企稳后逢高沽空。近期国内市场动静频出，其中印度批准的食糖出口量600万吨低于市场预期、巴西总统换届动力市场政策面临调剂、古巴产量预计再翻新低并暂停向中国出口40万吨的协定、美国甜菜增产下调新季食糖产量，安慰了市场的看多情绪，跟着美元的下挫，原糖继续下行冲破19美分/磅。国际跟随原糖反弹，现货报价跟随期货价钱上调，市场的情绪有所恶化，制糖团体去库进度放慢，部份糖厂清库，产区的库存压力升高。
关注焦点：
1、现阶段原糖持续下行或面临阻力，一方面原糖价钱曾经远超印度出口平价（17.5美分/磅），来自印度的食糖供给将减少；另外一方面，巴西出产进度放慢以及下个季度产量的大幅减少，寰球供给走向宽松的预期偏强。
2、国际跟随原糖反弹，现货报价跟随期货价钱上调，市场的情绪有所恶化，制糖团体去库进度放慢，部份糖厂清库，产区的库存压力升高，然而广西行将集中开榨，新糖将陆续上市，另外第四季度进口压力尚存，短时间持续下跌的能源或削弱。
国内动静面利多频出，原糖继续下行冲破19美分/磅，但想要继续下行将面临一些阻力；其一，目前原糖价钱曾经远超印度国际出口平价，印度减速出口，据路透社报导，在印度批准600万吨食糖出口政策的一周时间内，印度就曾经实现100万吨的食糖出口，将逐步减缓国内贸易流紧张的环境，另外若印度22/23年度如预期般减产，那末国内市场无望迎来第二批印度糖的出口。

另外一方面，巴西出产进度放慢以及下个季度产量的大幅减少，同时含水乙醇折糖价钱贴水原糖约3美分/磅，制糖还是糖厂的首选，10月下半月巴西中南部糖产量同比减少约145.43％，双周制糖比为48.54％，同比下跌十一.53个百分点，另外因为降雨状况良好，征询公司Safras预计23/24年度巴西糖产量预计同比减少8.3％，制糖比将达到49％的创纪录程度，出口量预计减少13％至3500万吨。
然而仍需严防天气关于巴西出产进度的影响，按照天气预告显示，从十一月第二周开始巴西中南部降雨减少，或将致使巴西糖厂无奈开机出产，象征着十一月上半月巴西食糖产量环比的增幅升高，然而因为去年同期提前收榨，糖产量从10月开始泛起大幅的增加，因此预计咱们仍可以看到双周糖产量同比减少的数据。

综上关于国内市场，各类利好动静的涌出让原糖继续下行，然而持续下行的能源或由于印度出口节拍的放慢以及巴西出产进度的放慢而遭到限度。
国际跟随原糖反弹，现货报价跟随期货价钱上调，市场的情绪有所恶化，制糖团体去库进度放慢，部份糖厂清库，产区的库存压力升高，然而广西行将集中开榨，新糖将陆续上市，团体的报价相对于小心，目前盘面已给出套利时机，盘面套保的压力将逐步减少；另外，压力还来自第四季度潜伏的进口糖放量，按照巴西对我国的出口数据，能够推导出次月我国进口量的多寡，按照巴西对我国的出口数据，巴西9月向我国出口了71万吨，去年仅为41万吨，象征着10月我国食糖的进口量或迫近80-90万吨，进口真个压力尚存。消费端，明年春节偏早，上游备货预计提前，但以后疫情笼罩，上游推销志愿个别，之后消费能否恢复至正常程度存在不肯定性，短时间持续下跌的能源或削弱。



国内市场遭到动静面利好，原糖走势相对于强势，对郑糖有一定提抖擞用，倡议短时间张望为主；目前南方进入出产顶峰，广西行将开榨，进口压力尚存，国际供给相对于宽松，可待原糖企稳后逢高沽空。
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