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2022-十一-14 10:42
美国上周四发布十月通胀率，较外界预期低，市场置信联储局毋须再暴力加息，下月加息幅度将放缓至半厘，且美国利率可能在明年首季见顶，令美股杜指急升十二00点，升幅百分之三点七，纳指更报复式猛涨百分之七点三五。联储局过来半年暴力加息，形成美国债市危机隐现、楼市可能大跌，且加息推高美元汇价，诱发寰球埋怨，加之中期选举已举办，储局毋须再以暴力加息助总统拜登打压通胀，为免引爆连串后遗症，储事态将加快加息步调。
美国十月通胀率显著放缓，按年升百分之七点七，较九月回落半个百分点，亦是二月以来初次低于百分之八。储局官员对此表现欢送，以为通胀率虽然仍高，但可能见顶。储局本月初议息会议后再加息四分三厘，主席鲍威尔却释出加息步调可能减慢讯息。当初通胀率回落，更令市场置信储局下月只会加息半厘，且在加息侵害经济活气下，市场猜测储局明年首季再加息两次合共四分三厘后，将住手加息，到下半年为安慰经济复苏，更可能减息。
加快步调免引爆连串恶果
储局去年错估通胀情势，致使美国通胀暴升，往年3月被逼启动加息周期，5月至十一月的四次议息会议，更每次都加息四分三厘，往年已合共加息三厘七五。储局加息遏通胀，面前亦有政治要素作祟。因通胀高烧重挫总统拜登民望，拜登为援救民主党中期选举，6月初罕有地召见储局主席鲍威尔，责成储局要为高通胀担任。鲍威尔若要连任，必需总统提名，鲍威尔率领储局过来数月连串加息，就无为拜登和民主党护航之意，就算加息未能令通胀疾速回落，也可彰显美国政府已全力遏通胀护民生。
但是，加息潮不会没有后遗症，储局疯狂加息的隐患已陆续显现。
其一，美国债市躲藏危机。美国财长耶伦近期屡次提到债市危险，标明耽心市场不足足够的活动性，此因美国国债可能供大于求，乏人购买。市场对美债需要大幅上涨，一方面联储局的量化宽松政策登场，需求减持债券，另方面储局加息行为致使债价大跌，彭博美国国债收益指数往年已上涨逾一成三，不少金融机构为减损失而减持美债，雪上加霜的是，不少国度央行因外国货泉大跌，要兜售美债以撑持汇价，如美国最大债户日本就不停减持美债，八月持有美债一万二千亿美元，为三年新低。
耶伦还有一大懊恼，就是加息推高了国债利率，令政府利息担负暴增，评级公司穆迪估量，美国国债利息收入在2025或26年，将超过国防开支。美国往年国防开支7670亿元，国债净利息收入4750亿美元，换言之，国债利息收入在三、四年后可能暴增近一倍。
储局需警觉楼市泡沫爆破
其二，储局要警觉楼市泡沫爆破。过来两年储局大放水除推高通胀外，还推高了美国楼价，楼价由2020年第二季至往年第二季暴升四成，小业主均匀每个月供款，至关于家庭税前支出中位数的四成三，已超过2006年楼市泡沫顶峰的三成七，可见楼市泡沫的微小，专家耽心美国明年楼价可能大跌两成，对经济和民生将形成重压。
其三，储局正遭寰球央行埋怨。储局加息致使美元走势超强，美汇指数由年终至本月初，暴升一成八，致使其余国度货泉大跌、资金外流，英国《金融时报》早前有文章题为《世界开始憎恶美联储》，批判储局正为寰球制作一场潜伏债权危机。储局要减寰球怨怼，就需求抑止美元强势，最新发布通胀率回落，强化储局加息减慢的料想，美汇指数过来一周大跌近百分之六，才令储场面对的国内压力稍减。
储局不断加息，诱发的反噬越来越显著，若债市、楼市泛起危机，惹起金融震荡或经济衰退，那储局才能必将再遭质疑，故中期选举已完结，储局毋须再为拜登护航，只有通胀见顶，储局必定加快加息。
原标题：通胀似见顶 储事态加快加息 |
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