澳洲工资创10年新高，2023年领跑寰球？

phemilow

本周三，澳大利亚统计局（ABS）带来了一组振奋人心的数据——2022年第三季度全澳工资增长程度创下10年新高，同样成为20十二年终以来的最高程度。
统计局数据显示，环比工资增幅在第三季度达到了1%，而年化增长率也达到了3.1%，季度和年化增幅双双超越预期。澳洲待业市场的微弱和韧性也为澳联储持续加息奠定了根底。


受数据利好安慰，澳大利亚标普200指数（S&P/ASX 200）在夜间美股上涨的状况下仍录得小幅下跌（+0.19%），澳元兑美元放弃在0.6730高位左近。
数据显示，受职业数量和行业体积影响，对本次工资增长奉献最大的职业分别来自医疗、社会福利以及迷信技术办事行业。
而工资增长比例最高的三大职业分别来自于批发（+4.2%）、地产租赁（+4%）以及零售（+3.8%）。


相同，教育和培训行业的工资增长再次垫底，年化增幅仅为2.2%，此外两个增幅最小的职业分别来自公共行政（+2.2%）以及运输及物流（+2.5%）。
关于第三季度工资物价指数（Wage Price Index）冲破10年新高，联邦银行首席经济剖析师Aird指出，形成这一景象的缘故次要有三个：
偏心任务委员会（Fair Work Co妹妹ission）对一切行业的最低工资进行了4.6~5.2%的上调。
海内移民和技术人材刚刚开始出境，待业市场的竞争尚未对当地员工的工资程度形成影响。
澳联储在过来半年内的重拳加息对经济的影响存在滞后性，资金本钱的回升依然没有彻底传导至供应端，所以企业和商家对员工的需要仍旧旺盛。
关于澳洲居民，特别是工薪阶级而言，这组数据释放的信号显然是乐观的，由于工资增长象征着大部份澳洲居民的支出程度正在追逐物价。
然而，事实并不是如斯，由于虽然创下了10年最大涨幅，然而工资增长速度在过来10年间原本就十分迟缓，年化增长率自2013年开始就始终放弃在2.6%程度左近，在2015-2021年之间更是一度下滑至2%摆布。


通胀（白色）与工资（蓝色）增速比较，数据来源：ABS


工资增速在过来10年间的变动一览，数据来源：ABS
所以，目前的3.1%并非天文数字，也没有发生大相径庭。
其次，实际工资增长速度（real wage growth），即剔除通胀（物价增长）之后的增速，其实为负值（-4.2%），由于比来发布的第三季度消费者物价指数（通胀）高达7.3%，并创下了32年新高。
换句话说，物价的增长实际是在持续减速抛离工资的增长，对居民带来的糊口压力也在日渐减少。
那末，澳联储（RBA）作为澳大利亚的地方货泉决策机构，就必需持续经过收紧货泉政策（加息）来进一步管制通胀。


目前市场预期澳联储将在十二月的利率决议上再次加息25基点，将民间现金利率抬升至3%，届时也将象征着澳洲民间利率在8个月内翻了30倍（往年5月4日的0.10%到十二月6日的3.10%）。
就工资增长而言，澳联储还面临一个进退维谷的困局——工资和通胀的恶性循环（wage-inflation spiral）。
在正常环境下，工资增长是一个安康经济体的首要目标，跟着工资的增长，居民的购买力和消费愿望都会减少，在带动消费真个同时，也直接安慰供应端，终究带动GDP增长。
好比，当居民对汽车的消费减少时，汽车出产商将减少钢材、橡胶、芯片等资料的购买量，减少车间员工数量（待业）乃至增设出产线，汽车出产商的推销行动又将持续带动其余相干行业。
在这个过程当中由消费者购买汽车而发生的乘数效应（multiplier effect），恰是古代化经济中不成短少的驱能源。


然而，目前的寰球经济其实不处于正常环境下，而是处于一个数十年未见的高通胀年代。形成恶性通胀的缘故有两个：
内部缘故（供应侧）：地域冲突和供给链间断，致使相应的商品和办事价钱回升（好比原油、食粮等）。
外部缘故（需要侧）：居民购买力和消费欲过于旺盛（疫情期间的低利率和量化宽松政策），一样抬升了商品和办事价钱。
所以，当初关于澳联储的最好状况是工资增长（保障居民糊口品质）以及通胀降落（经济软着陆），而目前的实际状况却偏偏相同——通胀持续下跌而且超越联储此前的预期，而工资增长持续被通胀抛离。
这也是为何，虽然外表上工资泛起了10年最大涨幅，但实际上澳联储的处境变得更为难题：
让经济加速并完成软着陆
将通胀压抑回现实区间（2~3%）
最小化挫伤待业市场（持续管制失业率并包管一定水平的工资增长）
固然， 假如说这些应战不敷严厉，那末国内货泉基金组织（IMF）于近日收回的正告，就更为辣手。


几周前，国内货泉基金组织首席经济剖析师Pierre-Olivier Gourinchas在华盛顿举行的年会上正告：“2023年寰球经济将面临短促上行……少量兴旺国度将进入衰退，而少量的开展中国度将面临债权危机。”
所幸，该组织大洋洲担任人Harald Finger表现，澳洲经济目前的表示是一切兴旺国度中首屈一指的，即使澳联储的继续加息将持续为房价施压，然而当初的房价程度依然高出疫情前程度。
Harald指出：“房价的上行必定会影响一切人，然而真正感触到本质性影响的实际上是那些在高位入场，而且存款数额微小的购房者，高利率对他们带来的守约危险最高。”


与此同时，国内资本市场对寰球第二大经济体逐渐凋谢的冀望也愈来愈高，此前德国总理朔尔茨拜候中国，并表现在华外籍公民能够接种美德合资的BioNTech疫苗之后，包罗铁矿、铜矿、铝矿等多种大宗商品价钱泛起暴跌。
而近日，在印尼召开的G20峰会上，中美以及中澳瓜葛的突然升温，更是诱发了投资者对中澳贸易瓜葛回暖的期盼。
作为一个以原资料、食物以落第三产业出口为主的出口型经济体，澳大利亚彻底有可能成为在2023年寰球经济衰退大环境中领跑的先锋。