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中国基金报记者 李树超 见习记者 周倬睿
跟着公募REITs市场扩容，REITs产品上市后活动性遭到各家公募关注。近日多家公募密集布告减少做市商，进一步优化和完美上市REITs的市场生态。
多位业内人士对此表现，各家公募密集减少做市商，对晋升REITs产品买卖活泼度和活动性有踊跃作用，同时无利于不乱买卖价钱，疏导二级市场高溢价回归公道程度。跟着公募REITs市场影响力的扩张，券商参预做市的踊跃性也有所进步，并将为公募REITs长时间安康开展注入活气。
公募REITs密集减少做市商
无利于进步活泼度和活动性
跟着公募REITs产品数量超过20只，公募REITs产品活动性晋升也遭到各家公募关注，近日多家基金公司密集布告减少做市商。
其中，华泰江苏交控REIT、中金普洛斯REIT、中金厦门安居REIT、华夏合肥高新产园REIT、华安张江光大园 REIT、国泰君安东久新经济REIT等多只产品，皆在近日陆续公布了减少产品做市商的布告。
谈及多家公募减少做市商的斟酌，华安张江光大园REIT基金经理叶璟表现，减少REITs产品做市商无利于增进REITs市场买卖的活泼度，晋升REITs产品的活动性。另外一方面，跟着REITs市场范围的扩容和产品数量的减少，做市业务在券商业务板块中的关注度有所晋升，券商参预的踊跃性也有所进步。
中航基金也表现，各家公募基金密集减少做市商次要目的是保障REITs市场的活动性。以后公募REITs市场供应相对于较少，而投资需要微小，供需不屈衡易于致使市场的不睬性格绪，从而形成REITs市场价钱颠簸较大。因此，需求做市商为市场提供短缺的活动性，增加市场的颠簸，疏导市场回归感性程度。
而跟着各家公募REITs引入做市商，二级市场的活泼度、活动性都泛起了一定水平抬升，市场的高溢价率状况也有所减缓。
Wind数据显示，截至2022年十一月中旬，全市场21只公募REITs往年以来均匀日均成交额为3033.31万元，比去年高出15.3%；均匀日均换手率也从2.6%增至3.38%。虽然成交活泼度显著抬升，但行业高溢价的景象依旧存在，目前全市场公募REITs均匀溢价率24.17%，比去年末降落了3.17个百分点。
叶璟对此表现，公募REITs作为一类翻新产品，自推出以来，其市场活泼度和产品活动性始终是大家的关注点之一，也是公募REITs产品迈向范围化的一个首要条件。券商对公募REITs的做市能够进步REITs市场的活泼度，晋升REITs产品的活动性，同时关于不乱买卖价钱也有踊跃作用，在一定水平上防止价钱的大起大落，维持市场安稳运转。
“做市商机制的引入，能够保障REITs二级市场的安稳运转，防止了二级市场暴跌暴涨的状况，起到了市场缓冲的作用。”中航基金相干人士也称。
无利于完美行业生态
增进行业安康开展
记者留意到，只管各公募REITs产品踊跃引入做市商，但二级市场上此类产品的溢价率依然较高。目前全市场公募REITs均匀溢价率超过20%，溢价最高的产品溢价率乃至超过48%，遭到二级市场资金的热捧。
在中航基金看来，公募REITs二级市场溢价率高次要遭到供求瓜葛的影响。该机构也倡议，一方面经过扩募等形式放慢市场供应、增大市场份额数量、扩张投资者数量，减缓供需不屈衡的问题；另外一方面，也倡议增强投资者教育，疏导投资者关注外在价值，回归感性投资，防止追涨杀跌的投资行动。
北京一名公募REITs基金经理也表现，目前REITs产品总体流通盘较小、投资者热心较高、做市商的做市筹马缺乏等缘故，REITs产品上市后诱发了价钱的大幅颠簸。不外，经过公募REITs扩募、减少产品供应，以及做市商加强活动性等动作，都无利于按捺二级市场的炒作景象。
不外，叶璟以为，做市商的引入虽对不乱买卖价钱有一定作用，但无奈实质上改动价钱趋向和市场预期。
叶璟倡议经过晋升底层资产的经营效力、进步运营产出或者经过扩募形式，为基金引入更多优质资产，或能从一定水平上改良公募REITs以后较高的溢价率；另外，在试点理论中不停完美信息披露，危险暴-露和投资者教育等方面的机制，进步相应任务的品质，关于公募REITs的价钱向价值感性回归也将有踊跃作用。
事实上，为了打破“供需失衡”的态势，监管机构也在力推公募REITs常态化发行，为市场提供更多可供投资的优质资产。
证监会日前表现，将持续抓好REITs常态化发行，进一步扩张REITs试点规模，尽快掩盖到新动力、水利、新型根底设施等畛域；深交所也将放慢推动根底设施公募REITs常态化发行，大幅晋升基金产品数量范围，稳步开展衍生品市场，构建无效婚配翻新畛域投融资需要的产品体系。
另外，基于公募REITs行业的久远开展斟酌，多家公募机构和人士以为减少做市商做市对完美公募REITs行业生态、增进行业长时间安康开展有踊跃作用。
中航基金表现，做市商在公募REITs行业中次要承当桥梁的作用，其次要职责是为REITs的活动性保驾护航，做市商依托本身的专业、技术劣势，继续为市场提供双边报价和活动性办事，可以为公募REITs市场的公道定价提供反对，保障市场价钱在公道规模内颠簸，升高投资者买卖本钱，增进公募REITs市场继续不乱开展，为市场长足开展注入活气。
“减少做市商做市无利于维持市场安稳运转，增进行业安康开展。”叶璟也表现，我国公募REITs的市场后劲微小，前景宽广，作为一类翻新产品，其市场活泼度和产品活动性将是公募REITs产品迈向范围化的一个首要条件。
编纂：舰长
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