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来源：证券时报
跟着资本市场变革不停深化，居民支出日趋增长，机构财产办理才能稳步晋升，指数和指数化投资迎来首要开展机遇期。
十一月18日，由中证指数无限公司主办的第十六届指数与指数化投资论坛上，上交所总经理蔡建春、北交所总经理隋强、中基协秘书长陈春艳、上海交通大学上海初级金融学院履行理事屠光绍和中证指数无限公司总经理助理宋红雨等佳宾，就指数和指数化投资话题重磅发声！
蔡建春：上交所将完美指数体系 优化指数投资生态
上海证券买卖所党委副书记、总经理蔡建春在致辞中表现，往年以来，上证、中证指数跟踪产品范围不停晋升，一度冲破1.6万亿元，沪市股票ETF份额增长超过30%，创出历史新高。下一步，上交所将进一步完美指数体系、优化指数投资生态，增进资本市场高品质开展，办事构建新开展格式。
一是放慢建立顺应高品质开展需要的指数体系。坚持把着力点放在增进实体经济高品质开展上，放慢建立办事制作强国、航天强国、交通强国、数字中国等策略部署的指数体系。环抱绿色开展策略，踊跃推动上市公司ESG信息披露相干任务，将中证ESG评估打形成中国权威规范，进一步丰硕可继续开展指数体系，以ESG理论疏导上市公司品质晋升。
二是放慢培育以长时间价值投资为主的指数投资生态。壮大各类中长时间投资气力，并激励经过指数化投资形式进行资产配置。增强多种方式的鼓吹推行，继续疏导长时间投资、价值投资、感性投资理念。在基金通2.0上线守旧单向卖出公募REITs份额功用的根底上，钻研凋谢交易双边功用、ETF转让功用等，方便更多集体和机构投资者参预指数化投资。
三是放慢晋升外乡指数的国内影响力、竞争力。完美寰球市场指数体系，发扬指数在国内因素配置中的作用。踊跃扩张境外产品受权范围，推进更多跟踪外乡指数的产品在境外发行，健全指数在境外的产品生态。增强跨境指数协作，与境内政易所、资管机构独特探究指数国内协作新模式，疏导境外资金配置中国优质资产。
上交所2021年已制订了《指数业务三年行为计划》，谋划短、中、长时间指数开展蓝图和实行门路，着力发扬指数在疏导长时间投资、价值投资、感性投资理念方面的首要作用。
蔡建春引见，一年来，上交所以科创50指数为中心范围指数，片面规划策略新兴产业，陆续公布科创板信息、生物、芯片、高端设备、新资料等5条主题指数，初步造成涵盖范围、主题等指数类型的科创板指数体系，充沛彰显科技翻新企业的“硬科技”示范效应。
上交所近期公布科创板生长指数，凸起科创板良好的增长潜能，与科创50指数的定位造成互补，进一步拓宽了科创板指数掩盖规模。往年以来，投资者经过科创50ETF踊跃投资科创板，ETF份额增长达80%，净流入超过240亿元，产品范围冲破660亿元。
上交所踊跃践行绿色开展理念，开发绿色指数，为市场提供更多的绿色投资标的。截至目前，已与中证指数公司公布了十二0多条绿色相干指数，在上交所上市ETF产品49只，产品范围约570亿元，占境内同类产品的80%以上。上交所还放慢推出以升高碳排放强度为指标的指数，前后公布中证上海环交所碳中和指数、中证碳中和60指数、沪深300碳中和指数等，助力完成国度双碳指标。
上交所还推出央企系列指数。截至目前，上证、中证国企央企相干指数已有25只跟踪产品，算计范围超270亿元，这些指数中沪市权重超70%，其指数产品为沪市国企央企上市公司带来超过190亿元的配置资金。
同时优化红利指数体系，为投资者提供低危险、不乱收益的投资选择。截至目前，境内市场红利指数产品范围约300亿元，是境内跟踪范围最大的细分战略产品。其中，跟踪上证红利、中证红利指数的产品范围分列第一、第二位，算计占比约90%。
蔡建春透露，截至目前，上交所已联结中证指数公司公布364条上证系列主指数、1791条中证系列主指数，造成掩盖多个资产种别，涵盖范围、行业、主题、战略、格调的指数体系。同时，指数化投资理念逐渐失掉认可，增量资金经过指数产品继续流入市场。
“指数衔接着上市公司、金融产品和投资者，是资本市场高品质开展的首要一环。”蔡建春表现，“上交所将与各方一道，守正翻新，勇毅前行，继续探究指数业务开展壮大之路，携手共促指数化投资再上新台阶。”
隋强：北交所将丰硕指数体系 推进指数化投资开展
北交所总经理隋强在致辞中表现，北交所将不停丰硕指数体系，推进指数化投资稳步开展，逐渐构建北交所的行业、主题和战略指数体系，探究构建跨北交所与新三板的指数体系，推进跨市场指数开展。目前北交所上市公司股票归入中证指数、国证指数已取得本质性停顿。
隋强指出，近些年来，我国资本市场指数体系不停完美，指数化投资日趋成为投资者财产办理的首要形式，指数产品范围在公募基金中已占领首要位置。整体看，指数及指数化投资在疏导中长时间资金入市、办事实体经济等方面正发扬着不成代替的踊跃作用。北交所的设立丰硕了我国资本市场档次构造，经过指数及指数化投资进一步疏导社会资本办事翻新型中小企业高品质开展相当首要。
隋强指出，跟着我国资本市场变革深化推动，行业机构聚焦中小型企业的一系列指数及指数化产品稳步推动，资本市场投资中小市值股票的方便性不停晋升，取患了很好的功效。如往年7月推出的中证1000股指期货和期权，进一步拓宽了指数化产品的掩盖面，为投资者办理中小市值股票投资危险提供了新的伎俩。后期，北交所与中证指数公司严密协作，对构建新三板中小市值股票指数进行了踊跃探究，为北交所指数开展提供了教训。
“北交所高度关注指数及指数化投资。”隋强引见，目前，北交所上市公司已达十二6家，总市值超2000亿元、流通市值超十一00亿元，合格投资者超520万，为指数及指数化投资营建了良好市场生态。往年9月2日，在设立北交所一周年之际，北交所公布了北证50成分指数体例计划；目前，指数公布时间已发布，北证50行将正式上线，这对北交所拥有标记性意义。北证50的推出将为各方提供观测北交所总体运转状况的工具，进一步扩张我国资本市场指数体系对翻新型中小企业的掩盖面。体例计划公布后，多家基金公司踊跃联络指数产品开发事宜，指数受权也在中证指数公司的反对下稳步推动。后续北证50指数产品入市，将进一步丰硕市场投资者数量构造，发扬专业机构的投资引领作用，增进造成良好的价值投资环境，让更多投资者享用中小企业翻新开展带来的红利。
隋强指出，下一步，北交所将不停丰硕指数体系，推进指数化投资稳步开展。一是安身北交所公司数量构造的不停丰硕，逐渐构建北交所的行业、主题和战略指数体系。二是安身北交所与新三板一体开展，探究构建跨北交所与新三板的指数体系，进一步发扬北交所的示范引领作用，增进拥有市场特色的跨档次投资。三是安身多档次资本市场互联互通，推进跨市场指数开展。目前北交所上市公司股票归入中证指数、国证指数已取得本质性停顿。
隋强强调，在建立有中国特色古代资本市场的过程当中，鼎力开展指数及指数化产品是应有之义。北交所将安身中国多档次资本市场市情，驾驭市场特定开展阶段，紧跟市场开展趋向步调，聚焦运营韧性足、活气强的翻新型中小企业，鼎力推进相干指数及指数化产品研发。
陈春艳：指数化投资开展将迎来微小机遇
中国证券投资基金业协会党委委员、秘书长陈春艳在致辞中表现，指数化投资开展前景宽广且意义严重。境内指数化投资开展至今已有二十年，产品数量与范围增长迅速，将来开展空间宽广。跟着我国经济构造调剂、多档次资本市场构建以及根底设施轨制的继续完美，境内指数化投资将来开展空间宽广，在办事国度策略开展、增进实体经济高品质开展等方面发扬着日趋首要的作用。
在陈春艳看来，指数型基金不停朝着高品质标的目的开展且迎来微小机遇。跟着我国片面建立古代化经济体系和资本市场深入变革过程的放慢，指数化投资的开展将迎来微小机遇。一是《集体养老金实行方法》近日落地, 养老金和FOF对公募行业开展和长时间资金的引入意义深远，指数化投资尤为是ETF将会成为养老金配置的首要选择；二是资本市场继续凋谢，市场互联互通机制不停优化，指数基金作为资产配置工具的价值进一步凸显；三是绿色、ESG及碳中和等可继续开展投资渐成共鸣，经济构造调剂和产业转型降级火烧眉毛，为指数化投资拓展了更大空间。
高品质开展要求下，需求行业晋升专业、练好内功，为指数化投资大开展奠定根底。陈春艳表现，在指数化投资不停利好的历史机遇下，行业应在专业才能上下工夫，对标国内市场最好理论，开发多元化、合乎投资者和市场需要的指数产品，搭建更高效的指数产品构造，真正发扬指数化投资的劣势，为市场提供危险收益特点明白的资产配置标的。
屠光绍：ESG指数化投资面临制约 应夯实相干根底设施
上海交通大学上海初级金融学院履行理事屠光绍在加入论坛时表现，近些年来，指数化投资呈现减速开展趋向，缘故之一便是这类投资形式给了投资者，特别是中小投资这提供了更多选择。
在屠光绍看来，ESG指数化投资的意义体当初三方面，一是会进一步增进ESG投资；二是丰硕了ESG投资体系和投资形式；三是可以顺应泛博投资者，特别是中小投资者关于ESG投资的需求。
屠光绍表现，以后，ESG指数化投资还处于起步阶段，无论范围仍是数量都对比无限。不外，近些年来，ESG指数化投资种类正在进一步减少，参预的投资人也在不停地扩张。
屠光绍剖析，目前ESG指数化投资仍存在一些制约要素。首先ESG投资需求有根底设施的撑持，包罗信息披露轨制规范、评估办法、数据体系等。
市场根底是制约ESG指数化投资的另外一个要素。“作为一种新兴的投资理念和形式，目前ESG投资次要是以被动投资为主，假如市场范围进一步扩张，特别是投资实践办法不停完美，市场无效性不停加强，也能够是主动投资，这样ESG指数化投资会进一步拓展开展空间。”屠光绍说。
为此，屠光绍提出了四点倡议，一是夯实相干根底设施；第二，不停开发ESG指数；第三，减少产品供应，开发新的ESG指数化投资产品，知足市场需要；第四，晋升ESG指数化投资范围和投资品质。
屠光绍表现，要开展好ESG指数化投资，症结要在指数开发根底之上不停地有产品供应，开发不同的种类。
“指数开发方面还能够斟酌ESG区域指数，我国区域差异很大，各个区域上市公司的数量也纷歧样，有须要开发区域ESG指数，来反应不同区域ESG开展水平。”屠光绍倡议，“好比长三角、珠三角等区域，是不是可以讨论经过指数的开发来反应ESG开展状况，有了这样的指数，进行ESG指数化投资，更多地让资源在区域之间来配置和活动。”
屠光绍表现，在开展种类的根底上，未来还要处置好ESG投资和ESG的ETF指数化投资开展的瓜葛，同时还要处置好在开展中丰硕种类，在一定状况下未来也能够斟酌现货和衍生品种类的供应，逐渐使ESG的指数化投资更为丰硕，更好地发扬ESG指数化投资的作用。
宋红雨：中心宽基指数是指数化投资开展重点
中证指数无限公司总经理助理宋红雨在加入论坛时表现，近些年来，境表里指数化投资开展迅速，截至2022年三季度末，寰球买卖所买卖型产品资产范围超8万亿美元，过来10年复合年化增长率约20%；境内指数化投资范围已超2万亿元，指数化投资开展进入慢车道。
“长时间以来，中心宽基指数始终是指数化投资开展的重点。”宋红雨表现，从境表里中心宽基指数的历史演化特点能够看出，中心宽基指数能较好反应微观经济构造调剂，充沛发扬资金疏导功用，助力产业转型降级，增进实体经济开展。
截至2022年9月底，A股宽基指数产品范围算计约6429亿元，产品数量463只，范围约占境内指数化投资的41.87%。其中，沪深300指数产品范围约1975亿元，占绝对主导位置，且自产品问世以来范围呈稳步增长态势，其余次要宽基指数范围也根本均在100亿元以上。
跟着A股市场无效性的晋升，将来境内宽基指数产品吸引力将进一步加强。“基于境内中心宽基指数的投资范围仍有较大晋升空间。”宋红雨表现，一是中心宽基指数的市场表征性将跟着资本市场长时间安康不乱开展逐渐加强。跟着我国经济高品质开展继续推动，微观经济产业构造继续调剂，多档次资本市场体系构建逐渐完美、上市发行轨制变革进一步深入以及各项配套根底设施日益成熟，资本市场对微观经济产业构造变动趋向的反应将更为片面与及时。
作为资本市场特点的表征工具，中心宽基将跟着资本市场构造完美而逐渐加强，将更好发扬“资金疏导”功用，办事国度策略开展。以沪深300指数为例，样本中“硬科技”公司数量与权重自2015年以来逐年回升。最新数据显示，数量和权重分别为99只和32%；在办事国度“双碳”策略及可继续开展方面，沪深300指数的ESG评估均匀得分为0.84，明显高于全市场的0.50，体现出了较高的环境、社会及公司治理程度。
二是相较境外成熟市场，现阶段境内中心宽基指数资金跟踪范围较低，中心宽基指数化投资产品作为资产配置工具的功用有待进一步充沛发扬。以沪深300指数为例，沪深300指数ETF市场范围占比为十二.45%、占A股总市值比例为0.16%、近十年范围年化增速为18.89%，均明显低于标普500指数。
与此同时，跟着社保、养老金、保险等长时间资金继续入市，长时间投资理念逐渐遍及，投资体验逐渐改良，中心宽基指数化投资产品作为中心资产配置工具的功用无望进一步浮现。 |
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