中国度族办公室开展后劲微小

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中国基金报记者 赵心怡
过来几十年中，中国经济高速开展的同时也带来了公家财产的急剧增长。跟着近些年产业降级转型和财产办理环境的变动，愈来愈多的企业家集体和家族选择用家族办公室这一全新的模式来提供财产办理的解决计划，家族办公室正悄然成为一个不为人知但疾速开展的行业。
十一月23日，瑞银财产办理（UBS Wealth Management）携手上海高金金融钻研院（SAIFR）及财策智库（WEALTH PLUS）联结公布了首份专一于中国繁多家族办公室（下称“家族办公室”）的《2022 中国度族财产与家族办公室调研讲演》（下称《讲演》）。
繁多家族办公室（Single Family Office，简称 SFO），指基于资产负债表，为某位富有人士或某个富有家族提供360度财产办理和财务解决计划的机构。美国证券买卖委员会（SEC）将繁多家族办公室定义为“富有家族为办理其财产、布局家族将来财务并为家族成员提供其余办事而创立的法律实体”。
中国度办开展后劲微小
一体化综合办事劣势明显
从调研后果来看，目前家族办公室行业在我国尚处于高级阶段，然而需要旺盛，相干办事市场拥有至关大的开展后劲。
《讲演》显示，受访家庭的总资产范围在100亿元以上的占比40%，50-100亿元占比十二%，20-50亿元占比19%，10-20亿元占比 19%，10亿元下列占比缺乏9%。但是，受访家族的家族办公室最多见的资产办理范围却与家族总资产范围相差微小，仅有 10-20亿元（36%），其次为 20-50亿（21%）及50亿元以上（18%）。
从地域来看，中国繁多家族办公室办事的家族次要集中在上海（39%）、浙江（17%）和北京（17%）等经济兴旺地域。其中，超过对折受访家族办公室已经营 5 年以上（52%），近对折设立于 5 年之内，家办办事的市场需要较强，跟着教训积攒和投资形式的逐步成熟，家族采取家族办公室平台进行投资办理的范围会有进一步扩张空间。


（图源：讲演）
除此以外，关于设立家族办公室的动因，一体化综合办事以及下一代开展和传承是最受认可的要素。关于有家族办公室需要的家族来讲，不只要办理企业资本、金融资产，还需求斟酌家庭外部的人力资本、文明资本和社会资本，而家族办公室能整合各种资源，提供一体化综合办事，并为下一代的开展和传承做好筹备，与家族的多类型资本办理需要相婚配。
瑞银财产办理中国区主管吕子杰表现：“与海内市场比拟，中国度族办公室行业开展迅速但依然年老，并已造成本身特色——只管以投资平台功用为主体，超过对折曾经独立于家族企业，一体化的综合办事和传承曾经成为广泛认可的两大功用。”
吕子杰还称，伴有中国经济进一步开展，将来十到二十年中国将迎来较大范围的财产交接期，咱们置信届时家族办公室的传承功用将凸现首要性，并应在此以前开展相应的功用，做好筹备。
加码股权投资
科技行业最受欢送
从投资战略来看，受访家族办公室的投资战略相对于海内同行较踊跃，偏生长和踊跃生长战略占比最高，达到43%，选择激进型战略的办公室占比仅有十一%。《讲演》剖析称，目前我国高达44%的家族办公室办事于家族第一代财产者，因此投资方面可能呈现出更为踊跃的偏好。
从资产配置来看，中国繁多家族办公室加码股权投资以取得更高的收益。《讲演》显示，讲演显示，中国繁多家族办公室权利类资产均匀配置比例接近 58%，其中，一级市场的股权类资产占比 39%。在 2021 年各类资产的配置中，直投的股权名目最受家族办公室青眼。84%的受访者资产配置中包孕该项资产，均匀配置占比约 21.5%。
从投资的行业和标的来看，股权投资中最受欢送的大行业是科技，获 80%的家族办公室偏好；第二是医疗保健和社会支援（51%）；第三是制作业（46%）；第四是信息与通讯（43%）。某种水平上，这反应了家族办公室与国度产业政策导向统一的投资标的目的。


社会责任和慈悲是新使命
但ESG和影响力投资尚未成为主流
调研显示，仅有42%的家族办公承当社会责任功用，加入社会责任相干流动，其中小部份采取了海内市场常见的慈悲基金会、家族信托等形式，而大部份采取向慈悲机构捐赠以及间接捐赠予受助人的形式。
另外，中国度族办公室的社会责任执行形式相对于繁多，关注畛域偏传统。好比，ESG（环境，社会和公司治理）投资和影响力投资，是海内家族采取的首要参预形式，提倡在对社会敌对的形式中寻求公道的收益，指向既发明股东价值又发明社会价值、拥有可继续开展才能的投资标的。而在中国度族社会责任畛域，仅有 39%的家族办公室波及到经过 ESG 或者影响力投资来参预和承当社会责任。


虽然目前中国度族办公室的社会责任承当仍处于高级阶段，但61%受访者表现，响应独特富有政策，将减少其参预慈悲和公益流动的志愿。
教训与人材不足
应战与机遇同频共振
虽然家族办公室在中国开展后劲微小，然而在其经营开展过程当中还面临一些理想应战，尤以人材需要问题最为凸显。
按照《讲演》，58%的受访家族办公室以为有资管配景、专业配景（法律、会计税务）和海内家族办公室配景的症结人材充足是经营一大应战。目前，家族办公室的非家族成员人材多系偶尔获取，并不是来自不乱市场供给。因行业相对于小众，市场不足专业人材供给和成熟猎聘机制。另外一方面，作为家族办公室管制人的企业家往往不足专业至上观点，经过内部渠道进入的职业经理人往往难以在短时间获取足够信赖。
此前由香港金融开展局颁发的《中国度族办公室2022》讲演中也提到，家族办公室行业目前十分不足专业化、高品质的现成人材。适合的人材既需求具有专业配景，也要与家族理念相结合，还要能助力二代的生长。
但《讲演》也同时点明，家族办公室在中国毫无疑难是一个重生且具有微小后劲的行业，无论是繁多家族办公室仍是联结家族办公室都拥有宽广的生长空间
上海交通大学上海初级金融学院吴飞传授也称，目前中国各类金融机构都在探究家族办公室业务，从一方面印证了家族办公室市场前景十分宽广。繁多家族办公室作为办事于特定家族的金融机构，带有浓厚的家族颜色，拥有共同性。虽然繁多家族办公室目前范围相对于较小，但钻研其开展、经营、投资、社会责任等现状及应战，关于行业安康开展及家族财产代际传承拥有首要意义。
编纂：舰长
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