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美国银行在最新讲演中论述了2023年的投资战略，以为应在明年上半年做多债券，在下半年做多股票。
十一月26日，美国银行投资战略师 Michael Hartnett 在最新讲演中预测，2023年寰球经济将泛起轻度衰退，通胀率升高，中国经济复苏，利率、收益率、息差、美元、油价达到峰值，美股持平，黄金和贱金属价钱将泛起下跌。
从数字下去看：
美国GDP在2023年小幅下跌0.4%；
美国CPI将从8.1%降落到4.4%；
美国失业率将从3.7%跃升至5.5%；
联邦基金利率在明年3月达到5-5.25%的峰值，而后美联储在十二月降息25个基点；
10年期美债收益率从4%降至3.25%；
美国投资级债券的息差将收紧至130个基点；
美元达到峰值：欧元对美元汇率反弹至1.10，日元反弹至137，人民币反弹至7.00；
WTI原油价钱预计将在2023年第三季度达到104美元/桶的峰值；
黄金将反弹至2000美元/盎司；
标普500指数2023年年底的指标点位是4000点。
Hartnett 还在讲演中论述了2023年的投资战略。他在明年上半年将持续看空危险资产，但极可能在下半年转为看多，由于市场叙事从2022年的通胀和利率冲击转向明年上半年的经济衰退和信贷冲击。他倡议在明年上半年做多美国国债，由于硬着陆和信贷事情危险被低估了。
Hartnett 还表现，在明年下半年，通胀、联邦基金利率、债券收益率和美元峰值的趋向转向将提振市场情绪，倡议做多股票。
他以为，相对于而言，2023年的状况并无2022年那末使人灰心，由于2022年的市场灰心情绪正处于底部；另外，美联储在2023年屡次加息的可能性也十分小。
从资产种别来看，Hartnett 对下列资产报答率的预期为正：铜25%，黄金15-20%，投资级企业债券十二-13%，10年期美债7-8%，石油5-6%，现金5%，美国股票0%，美元-6%；此外，大宗商品和新兴市场资产在美元峰值和通胀对冲方面的报答率最为微弱。
Hartnett 还指出了2023年的十大买卖趋向：
1.做多30年期的美债——经济衰退、失业、美联储2023年底降息和其历史（美国国债收益率从未延续3年降落）。
2. 收益率曲线变陡——美国的收益率曲线老是在经济衰退开始时变陡，市场预期美联储将从加息转向降息。
3.做空美元，做多新兴市场资产——做多新兴市场不良债券，韩元因中国放松疫情限度而贬值，墨西哥比索因近岸外包业务而贬值。
4. 做多中国股票——中国有很高的逾额储蓄，对中国股票依然是反向做多买卖战略。
5. 做多黄金和铜——美元见顶，中国从新凋谢，金属库存充足，动力转型减速，20年代需求进行通胀对冲。
6. 做多信贷——做多投资级企业债券（收益率超过5%）和亚洲的渣滓债券（收益率17%）。
7. 做多寰球工业和小盘股——在20年代，在寰球化到外乡化、货泉多余到财政多余、不屈比及容纳性等要素转变的推进下，通缩的主导位置正逐步向长时间通胀资产转移；资本收入将成为新的微观牛市故事。
8. 做空美国科技股——科技股的估值依然太高，量化宽松时期曾经过来，寰球化时期曾经过来，再叠加监管危险等要素。
9. 做空美国私募股权公司——理由是影子银行对住房和信贷危险的敞口、赎回危险等。
10. 做多欧盟银行股，做空加拿大、澳大利亚、新西兰和瑞典银行股——欧盟的财政安慰方案将使欧元区开脱对俄罗斯动力的依赖、对中国出口的依赖和对美国军事的依赖，以及加拿大、澳大利亚、新西兰和瑞典房地产市场的解体等要素。 |
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