千亿混改先锋回应！股价立马大涨超8%

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见习记者 骆吴
十一月以来，受相干动静安慰，千亿市值的中国联通（600050）月内三次涨停。
十一月21日，证监会主席易会满在相干论坛提出，“探究建设拥有中国特色的估值体系”。
十一月29日，在中国联通三季度事迹阐明会上，中国联通董事长刘烈宏对此作出回应，是首个地下回应“中国特色估值体系”的央企上市公司董事长。
刘烈宏以为，过来20年的估值模型和披露口径，曾经无奈再精准地反应出5G时期特别是数字经济时期经营商的实在投资价值。
“不克不及再用老目光看电信行业，也不克不及简略再用连续几十年的用户增长等老目标、老模型来评价电信行业的新价值。电信行业正在数字经济新赛道上片面升维，估值模型也需求与时俱进地进行重塑。”
30日早盘，中国联通股价平开后震荡下行。截至记者发稿，股价大涨6.04%，最低落幅达8.49%。




电信企业估值模型需重塑
关于近期监管机构提出的“探究建设中国特色的估值体系”及如何对待数字经济时期本身的投资价值的问题，在十一月29日中国联通的三季度事迹阐明会上，中国联通董事长刘烈宏做了相干回应。
“过来20年的估值模型和披露口径，曾经无奈再精准地反应出5G时期特别是数字经济时期经营商的实在投资价值，必需要以对市场担任的态度及时优化调剂。”
刘烈宏表现，2022年三月以来，基于行业开展的新法则、新特点、新变动，特别是基于中国联通新策略拓展升维的新赛道、新动能、新开展，中国联通率先改动了因循二十年的公司披露口径，博得了资本市场、社会各界以及监管机构的普遍好评。
在刘烈宏看来，数字经济时期中国联通投资价值的症结是理清4个问题：数字经济作为新一轮资本市场的热点投资板块，究竟与中国联通有甚么瓜葛？联通究竟能做哪些事儿？有甚么共同的才能？能转化为多大的价值？
明天的中国联通曾经再也不是传统意义的“管道经营商”，而是本身就曾经后行成为数字化的企业并对外提供数字化办事的科技翻新公司。
“不克不及再用老目光看电信行业，也不克不及简略再用连续几十年的用户增长等老目标、老模型来评价电信行业的新价值。电信行业正在数字经济新赛道上片面升维，估值模型也需求与时俱进地进行重塑。”
刘烈宏称，中国联通挺进数字经济的新开展是可继续的。好比在云业务畛域，以以后云计算厂商4到8倍的市销率估值，中国联通仅云业务市值就有较好的晋升空间。
而自2021年中国联通新策略公布以来，中国联通片面降级了新一代的云计算平台“联通云”。按照国内权威征询机构IDC讲演，2022上半年中国私有云办事市场中联通云IaaS、PaaS、IaaS+PaaS市场份额增速位列一切厂商之首，PaaS排名后退2位，延续三个季度放弃增速第一。
2021年，我国数字经济范围达到45.5万亿元，占GDP的39.8%。2022年以来，国度对数字经济的注重水平继续晋升。
2022年1月，国务院印发《十四五数字经济开展布局》；随后，习近平总书记在求是杂志颁发《不停做强做优做大我国数字经济》的文章；10月底，二十大讲演提出建立数字中国，放慢开展数字经济，增进数字经济和实体经济深度融会，打造拥有国内竞争力的数字产业集群。
混改五年，净利增长超5倍
产业互联网支出复合增速超34%
2017年8月，中国联通正式发布混改计划，中国国有企业构造调剂基金和BATJ等互联网头部公司进入上市公司前十大股东之列。
作为第一家央企团体层面的“混改”试点企业，中国联通承当着为混合一切制变革探路的使命，也因此备受市场注目。
“混改以来，公司主营业务支出增长接近30%、归母净利润增长超过5倍，企业根本面改良水平行业当先。”刘烈宏表现。


近5年，中国联通产业互联网支出复合增长率超过34%，2022年前三季度产业互联网为公司带来超过70%的增量支出，企业生长性已初步体现。同时，公司近五年累计自在现金流超过1900亿元，资产负债率改良超过20个百分点，每股份红增速超过利润增长。
中国联通三季报显示，2022年前三季度，产业互联网业务虚现营收531.5亿元，同比增长29.9%，主营业务支出占比高达22.2%，成为公司事迹增长的新引擎。
其中，IDC业务前三季度完成营收186.1亿元，同比增长十二.9%；云业务方面，联通云前三季度完成营收268.7亿元，同比大增142%；大数据业务方面，前三季度完成营收27.7亿元，同比增长56.3%。
“预计到2022年年底，联通云将实现300亿元摆布的销售支出。”刘烈宏称。
此前，证监会主席易会满十一月21日在2022金融街论坛年会上表现，要深化钻研成熟市场估值实践的合用场景，驾驭好不同类型上市公司的估值逻辑，探究建设拥有中国特色的估值体系，增进市场资源配置功用更好发扬。
易会满以为，估值高下间接体现市场对上市公司的认可水平。上市公司尤为是国有上市公司，一方面要“练好内功”，增强专业化策略性整合，晋升中心竞争力；另外一方面，要进一步强化大众公司认识，被动增强投资者瓜葛办理，让市场更好地意识企业外在价值，这也是进步上市公司品质的应有之义。
中泰证券近期研报指出，我国亟需完美中国特色古代资本市场，以更好办事国度策略，资本市场要成为国有企业做大做强做优的“好帮手”。资本市场在中国经济转型降级过程当中，要能更好的合乎下列国度策略：继续降级资本市场高效配置资源的“枢纽”功用；完美契合国有企业特征的估值办法，更好体现国企的外在价值，扭转以后国有企业在资本市场大幅“折价”的趋向。
编纂：舰长
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