|
|
面对近日美股呈现的激烈颠簸行情，有观念以为，这与专业机构买卖员正进行少量期权日内买卖有分不开的瓜葛。
而且他们表现，跟着期权日内买卖的范围逐渐扩张，对股市的影响力也在日积月累。
而这类期权买卖形式之所以会继续遭到热捧，究其缘故，既包罗购买本钱更低，进步买卖频次带来更多时机，可将买卖重点放在特定事情之上，也因为买卖员对市场走向不足决心。
超短时间期权获追捧 是贬低美股颠簸率的“幕后黑手”？
按照数据供给商OptionMetrics，目前追踪标普500指数的期权日内买卖成交量曾经达到创纪录高位，十一月的日均成交量约为150万笔，是往年1月份的两倍多，更是2020年终买卖量的四倍之多。
媒体称，高盛战略师Rocky Fishman近日表现，超短时间期权始终是“买卖量增长最微弱的畛域”。他估量，在往年第三和第四季度买卖的标普500指数期权中，日内买卖的占比达到约44%。后来华尔街战略师认为期权日内买卖次要由集体投资者推进的，但根据摩根大通的钻研后果，在针对标普500指数的期权日内买卖中，集体账户的占比仅为5.6%。
期权指的是在指定日期以前以固定价钱购买或发售资产的权益，而期权日内买卖则是指在当日进行交易。
期权日内买卖能够从盘中颠簸获取危险敞口，其中期权卖方收取溢价，并在相对于较短的时间内承当价钱危险。
而之所以会将期权日内买卖和颠簸行情分割在一同，是斟酌到卖出期权合约的做市商会对冲头寸以防止押注市场走向，而有时这类对冲将会减速行情变动。好比在做市商少量发售股指看涨期权之后，标普500指数下跌，那末他们就能经过购买标普500指数期货来进行对冲。对此有观念以为，指数期货买卖会反过去影响股价。
OptionMetrics的量化钻研主管Garrett DeSimone表现：
跟着期权买卖量减少，可能会形成更大的市场颠簸。
DeSimone还提及，近期的一系列钻研曾经让市场广泛承受了这一实践，即期权卖方所谓的“ga妹妹a敞口”可能会减少颠簸性，但他还对此表现：
争执的焦点在于，要弄分明ga妹妹a敞口对恣意一个时辰的影响是甚么。
野村证券剖析师Charlie McElligott表现，部份金融机构试图将这类买卖形式“武器化”，以“缩小和榨取”预期的形式来摆布市场走势。
期权买卖为什么获取专业机构青眼？
对于期权日内买卖为什么能遭到专业人士的青眼，首先这些来自资管公司、对冲基金和银行等专业机构的买卖员会选择进行期权日内买卖，而不是购买ETF，次要是因为期权的购买本钱更低。
而且财产办理公司NDVR的首席投资官、AQR的后期权战略经理Roni Israelov表现，进步买卖频率可能会带来更多时机：
假如我每月都进行期权买卖，我每一年就有十二次时机。每周的话一年就有52次时机，假如是进行日内买卖，那末每一年就有252次时机......假如你正在制订买卖战略，那末经过进步买卖频次来获取更多时机，也许会有所帮忙。
另外在近期数次市场颠簸中，期权日内买卖之所以颇具吸引力，是由于它能够将买卖重点放在特定事情之上，好比每个月的通胀数据公布日或者美联储完结货泉政策会议的日子。
巴克莱股票衍生品买卖主管Brian Bost以为：
试图预测六个月后的市场情势是一项艰难的工作，由于当初天天（产生的事件）就像是五天同样......因为美联储依赖数据，所以会提前表白更多观念，投资者也试图为接上去数天或者一周做筹备。
另外，根据加拿大皇家银行资本市场战略师Amy Wu Silverman的说法，买卖员转向期权买卖（包罗日内买卖），部份缘故是由于他们对市场走向不足决心，下调了杠杆率。但又因为耽心会错过反弹行情，所以买卖员转向了以周为单位的期权买卖，它们的本钱相对于更低。 |
|
注册会员