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中国基金报记者 文夕
跟着“第三支箭”射出，A股涉房并购重组迎来破冰。
陆家嘴（600663）无望成为第一家“吃螃蟹”的上市公司。十二月1日，该公司一纸布告宣告，公司方案经过发行股分以及领取现金形式，购买控股股东旗下多个优质股权资产，同时召募配套资金。
要知道，A股上一次泛起此类“涉房”并购重组，还要追溯到2015年的招商蛇口排汇合并招商地产以及绿地控股借壳上市，尔后再无此类资本运作。陆家嘴此举也象征着“涉房”并购重组“闸门”正式关上。
“涉房”资产成“香饽饽”？
陆家嘴今日布告显示，公司接到控股股东上海陆家嘴（团体）无限公司（ 陆家嘴团体）通知，陆家嘴团体正在规画波及公司的严重资产重组事宜。
这一方案即是，陆家嘴拟经过发行股分及领取现金形式，购买陆家嘴团体及其控股子公司持有的位于上海浦东陆家嘴金融贸易区及前滩国内商务区的部份优质股权资产，并召募配套资金。
按照布告，此次买卖标的公司包罗上海陆家嘴昌邑房地产开发无限公司、上海东袤置业无限公司、上海耀龙投资无限公司、上海企荣投资无限公司。
在过来多年中，“涉房”资产在A股市场上如同烫手山芋，不少上市公司为了可以完成再融资，不吝剥离旗下“涉房”资产，完成与房地产业务的切割。
而“第三支箭”落地令场面产生大转变。十一月28日，证监会旧事发言人就资本市场反对房地产市场安稳安康开展答记者问，发言人表现，证监会抉择在房企股权融资方面调剂优化5项措施，并自本日起施行。而其中第一项措施就是恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。
详细看来，证监会允许合乎前提的房企实行重组上市，重组对象须为房地产行业上市公司。允许房地产行业上市公司发行股分或领取现金购买涉房资产；发行股分购买资产时，能够召募配套资金；召募资金用于存量涉房名目和领取买卖对价、增补活动资金、偿还债权等，不克不及用于拿地拍地、开发新楼盘等。
同时，政策规则，修建等与房地产严密相干行业的上市公司，参照房地产行业上市公司政策履行，反对“同行业、上上游”整合。
“涉房”并购重组7年破冰
在此以前，自28日以来，曾经有包罗福星股分、小名城、世茂股分等多家A股上市房企宣告启动再融资。而在十二月1日晚间，又有包罗万科、天地源等房企参加再融资大军。乃至曾经“暴雷”多年的华夏幸福也抛出再融资方案。再融资热烈，但“涉房”并购重组却仍未“破冰”。
需求指出的是，“涉房”并购重组曾经被“冰封”长达7年之久，上一个房企并购重组案例还要追溯到2015年。彼时，招商蛇口实现排汇合并招商地产，而绿地借壳则完成借壳上市。
尔后，多家大型房企IPO请求和并购重组被A股拒之门外。2015年时，万达商业递交招股书，开启“回A之路”，但直至2021年3月，仍未有任何回音。万达商业随后宣布撤回A股IPO请求。
此外，2016年，恒大及深深房签订重组上市协定，深深房拟以发行A股股分及领取现金的形式购买恒大地产100%股权。买卖实现后，恒大系凯隆置业将成为深深房的控股股东，用意凭借此次买卖构成借壳上市。但至2020年十一月，恒大和深深房同日宣布终止规画严重资产重组，恒大地产借壳深深房方案告吹。
投行婉言“幸福太忽然”
中信建投证券房地产行业首席剖析师竺劲表现，允许借壳上市与再融资，助力央国企做大做强，同时有助于加重民营企业的活动性压力。本次政策恢复涉房房企重组上市，再次关上闸门，无利于在上市公司体系外具有存量房地产资产的企业，将体外资产注入，做大上市公司净资产和范围，盘活存量资产。
“过来看名目，凡是想做再融资或者并购重组，都得看公司上面是不是有房地产业务，当初这类状况，反而需求顺应，但曾经有不少公司明白表现无意愿，”一名资深投行人士婉言“幸福来得太忽然”。
不外，从实际操作看来，“涉房”并购重组间隔实际落地还有一段路要走。上述人士对记者表现，因为过来长期未有发展“涉房”并购重组，一方面，波及名目的相干细节需求厘清，另外一方面政策流程也需求进一步确认。“怎么实际落地，还需求一步步来，目前只能先把计划报下来，”该人士称。
值得留意的是，跟着“第三支箭”落地，业内广泛认定给予房地产行业较大决心。但房地产行业终究能否走上正规，房企本身恢复“造血”功用才是最症结的地方。
东吴证券以为，本轮地产衰退周期的破局之道在于：恢复房企融资才能—解决民营房企信誉危机—市场决心恢复—配合需要端政策的销售端回暖—市场终究恢复正常循环。
该机构以为，供应端信誉修复和供应主体资产负债表修复是行业复苏的先决前提，但后续需求关注的中心是房企资产负债表和现金流的实在改良状况，以及明年销售真个拐点什么时候泛起。
编纂：舰长 |
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