钠电池还没赢，上市公司先赢了两次

浠水汉飘

来源：远川钻研所


6月底，给联想、惠普、戴尔这些PC公司出产键盘和鼠标的“传艺科技”用一纸布告，换来了延续六个涨停，布告只透露了一则信息：公司将进军钠电池畛域。
无独有偶，半个月后，无烟煤龙头“华阳股分”也因事迹预增布告延续涨停，后者业务一样与钠电池无关。
两家分发着浓浓传统味的公司换个包装就变为了钠电池概念股，证监会表现看不懂，反手向两家公司发了关注函和询证函；散户也看不懂，但更多人选择闭眼冲。
往年，由于下游碳酸锂价钱的暴跌，钠电池（实践上）的本钱劣势被缩小，相干概念也在资本市场上备受追捧，一些券商剖析师不遗余力为它摇旗呼吁。
3月，国泰君安公司发了一份研报，称钠离子电池本钱将比磷酸铁锂电池低30%，很快就引来产业内人士的质疑，以为剖析师在“睁眼说实话”。
一名电池大佬呛声：“寰球量产钠电池最先、价钱最优者是国泰君安证券公司，比磷酸铁锂廉价30%，向剖析师订购几亿支用用。”
高工锂电开创人张小飞上个月也地下表现：“钠离子电池的本钱比磷酸铁锂贵0.1元-0.2元/Wh（瓦时），且能量密度越高，本钱减少越多，而低本钱钠离子电池，机能又太低”。



事实上，除了进度较快的中科海钠和华阳股分具有1GWh的产能，绝大少数企业仍处在小样或中试阶段，运用端也次要是用于测试，连宁德时期与比亚迪这样的电池巨头也要比及2023年能力量产。
这就致使在产业范围尚小、产业链成熟度不敷的状况下，钠离子电池的总体本钱与锂电池比拟没有劣势可言。
不外，撇开产业表里的口水战，钠电池的确也走到了范围化量产的前夜。
01  性价比：与锂价赛跑
在元素周期表中，钠位于锂的正下方，学过化学的敌人应该都知道，这象征着钠和锂的化学性质是相似的。
事实上，钠电池和锂电池的钻研都起步于上世纪70年代，并且钠电池实践上会更廉价，毕竟全世界钠的储量是锂的420倍之多，并且寰球散布对比平均，价钱对比不乱，不存在卡脖子的问题。
往年，锂电池的中心资料碳酸锂维持在50万元/吨以上，而比拟之下，碳酸钠的价钱仅有0.3万元/吨，价钱劣势高深莫测；并且钠电池正极资料所用的铜、铁、锰等金属资料也比锂电池中的镍和钴更廉价；同时负极资料用软/硬碳交换掉石墨之后，还能够采取更廉价的铝箔取代铜箔作为集流体。



除了物料本钱廉价20%以上，钠电池的供给链和出产工序与锂电池也非常类似，这也象征着产线能够复用，装备只需简略调剂就能投产，固定资产投入对比小，更无利于宁德时期和比亚迪这样的锂电巨头。
好比，钠电池负极所用的软/硬碳，此前大多搀杂于锂电负极石墨来完成改性，大少数负极厂商都有规划；电解液环节，溶剂、添加剂也根本能够复用锂电池那一套，只是需求针对搀杂的钠盐进行调剂；正极的层状氧化物出产工艺也与三元正极相似，容百、当升、贵州振华等企业都有涉足[1]。



钠电池资料体系和锂电池瓜葛亲密
钠电池和锂电池产业链之间的高兼容性使得每次锂涨价时，钠就会被推上舞台。
好比2017年，碳酸锂价钱暴跌至每吨17万元，同年，国际第一家钠电公司“中科海钠”成立，但之后，因为新动力需要疲软，碳酸锂价钱暴涨，钠电池的声响又寂静上来。
由此可知，钠电池能否在新动力市场具有一席之地，除了要晋升内功，改良能量密度和循环寿命两大短板以外，还取决于一个内部前提：锂价是不是会降，以及会降多快？
全部2022年，碳酸锂价钱从30万元/吨涨到60万元/吨，不只挤压了能源电池企业的毛利，也使能源电池在整车中的本钱占比从原先的40%回升到接近60%。
假如不是锂价涨疯了，钠电池也不太可能这么快就可以量产，更不成能在这么短期内被资本市场一顿爆炒。
02  二级市场：概念抢跑
2021年7月底，宁德时期率先公布了第一代钠离子电池，打响了钠电池在二级市场的第一枪，这一枪也让宁德时期当天股价暴跌6个点。
按照Wind数据，在2020年7月碳酸锂价钱触底反弹之后，钠离子电池概念指数开始飙升，在宁德时期公布钠电池之后达到高峰；但跟着往年锂价涨到60万元/吨，钠电指数又从新涨回高点。
许多上市公司在市场钱景的指引下疯狂跨界。
以上市公司传艺科技为例，往年6月刚宣告进入钠电畛域，10月底就宣告进入中试阶段，仅4个月就走完了资料研发、验证和小范围试出产环节，让外界张口结舌，而这四个月时间，这家公司股价下跌了300%，市值暴跌了90个亿。
相较之下，行业内公认起步较早的中科海钠团队，从技术研发走到试出产足足花了6年多。



虽然研发节拍快得出奇，但传艺的研发团队却是个谜。
该公司对外宣称2018年就开始与钠电池的研发团队接触，并发展资料研发，但在其2021年以前的财报中，相干内容却只字未提。有人扒出其钠电池团队担任人康书文曾是湖北猛狮科技总经理，在猛狮科技从A股退市后参加了传艺钠电，并成为股东和技术带头人。
无意思的是，康书文在2022年6月13日从地下渠道购买了传艺科技1万股股票，但在6月23日，传艺官宣涉足钠电池畛域当天，为了避嫌，又果决卖出，并被迫将炒股赚到的2.2万元无偿上交给上市公司。
更无意思的是，一名行业专家对《远川汽车评论》表现：“业界并未听过这人。”
这位专家向咱们解释了上市公司乃至一些二线电池厂可以跨界钠电池的逻辑：“因为产业根底相近，加之锂电产业曾经非常成熟，因此，假如一家公司想造出钠离子电池其实不难题，只需求沉着百或振华买来正极，从贝特瑞买来负极，再找多氟多买些六氟磷酸钠做电解液，利用一套成熟的锂电装备就可以出产钠电池。”
但实际上，钠电池的know-how其实不比锂电池少，以此前宁德时期选择的普鲁士类正极资料为例，其出产加工进程极易吸水，处置不妥就会在电池中脱出造成结晶水，影响循环次数，并与电解液反映生成有毒物氟化氢。业内风闻称宁德时期短时间也难以解决，可能会先用相对于简略的层状氧化物进行量产。


业内人士指出普鲁士类比容量高但尚出缺陷g
上述人士表现：“不仅是正极，钠电池正向的研发门路应该是研发正极、负极，而后去配套电解液，这样能力有继续迭代和改进资料的才能。守业公司在这个过程当中踩过的坑，上市公司一个也绕不开。”
03  时间窗口
无论资本市场吹得有多猛，钠电池都不成能取代锂电池，就像抛开剂量谈疗效是耍流氓同样，在电池行业，抛开能量密度和循环寿命只谈BOM本钱，无疑也是一种本末倒置。
在锂电行业，能量密度高的三元锂电池次要用在中高端乘用车上，磷酸铁锂电池凭借平安性和本钱劣势次要用在中低端乘用车、商用车和储能畛域。
而钠电池的劣势在于高温机能好，可以快充快放，但优势也很显著，能量密度只要十二0-160Wh/kg，循环次数只要3000次摆布，总体机能至关于2018年以前锂电池的程度，所以和锂电池比拟，钠电池更像是一个主角。
在业内人士看来，钠电池更像是锂电池的一个低本钱分支，推翻性比不上世纪初锂电池对镍镉电池造成的压倒性劣势。之所以被捧红，次要就是由于下游原资料价钱暴跌，而上游需要又非常旺盛，钒电池也是在这个配景下被疯狂炒作。
但高位锂价不成能超长待机，叠加明年国际新动力车补助勾销，行业需要增长预计放缓，下游资料环节曾经开始释放提价的信号，宁德时期供给商天华超净预测碳酸锂价钱将在2024年降至40万元下列，另外，隔阂和铜箔这些原资料价钱也在步入上行通道，这些都有可能致使钠电池的相对于劣势有所减弱。
上个月，宁德时期在公布会上表现，下一代钠电池的能量密度指标是200Wh/kg，和磷酸铁锂相差无几，可以知足续航400千米下列的纯电车需要，假如能采取锂钠电混搭的AB计划，无望将才能界限拓展至500千米，掩盖65%的新动力车市场。
现实当然很美妙，但问题在于，“下一代”是何时，指标能否如期达成，就无从得知了，毕竟宁德去年公布的第一代钠电池还没开始量产呢。


参考材料：
[1] 钠电量产元年降临，注重“改革”与“切换”，华福证券
[2] 钠离子电池产业链与规范开展论坛记要
[3] 比亚迪钠电调研记要
[4] 钠电池为什么热烈，Mr.蒋静的资本圈
[5] 感性对待钠离子电池：是小众而不是主流，是点心而不是主食，Mr.蒋静的资本圈
[6] 宁德时期：钠离子可知足400千米下列车型，电动汽车视察家
[7] 钠离子电池离量产还有多久？朱玉龙
[8] 钠电池比锂电池还贵，宁德时期量产能兑现吗？环球零碳