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作者 | 刘玥婷
编纂 | 郑怀舟
十二月7日，国务院联防联控机制公布《对于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，第二天再公布了《新冠病毒感染者居家医治指南》等六项文件，反抗原检测及贮备、新冠居家医治及分级诊疗给予指引。十二月十一日，国度西医药办理局公布新冠病毒感染者居家西医药干涉指引，针对不同的症状提出了针对性的中药自我诊疗计划。
跟着新冠预防、检测、医治等防疫政策继续优化，医药板块迎来个人狂欢。自10月初以来，申万医药生物指数最大涨幅约26%。成份股中，十二月至今新华制药播种6连板，最大涨幅超十一0%，宣泰医药、多瑞医药、金石亚药、亨迪药业等多个标的涨超90%以上。
申万医药生物指数走势，材料来源：wind，36氪
多家机构以为，跟着防疫政策的放开，自我诊疗及居家医治成趋向，短时间内抗原检测试剂盒和感冒呼吸等相干药品的购买需要发作，同时无望驱动药店事迹向上。长时间来看，医药板块根本面稳健，目前行业估值处于历史较低位，估值底部的医药板块具备一定的对比劣势。
丨券商战略
1.东吴证券
中心观念：疫情相干中药标的值得注重（增持，维持）
中药：因为奥密克戎变异株沾染性更强、传布速度更快、藏匿性更强，全国疫情仍处于回升态势。新冠肺炎诊疗计划、专家共鸣等陆续录入西医诊疗计划，明白不同阶段（视察期、临床医治期、恢复期）保举用药，波及企业及中药种类泛滥，如以岭药业“连花清瘟”、红日药业“血必净”、康缘药业“热毒宁”等。
药店：新冠肺炎疫情催化下，药店板块事迹表示更为亮眼。瞻望将来，药店板块仍将外行业集中度晋升、连锁化率晋升的趋向下稳健增长。一方面，头部连锁药店公司在资本助推下，稳步推动在全国的复制扩大，同时精密化办理推进内生性增长放慢。另外一方面，处方外流继续推动，药店业务量仍将不停增长。
倡议关注：济川药业（600566）、康缘药业（600557）、益丰药房（603939）、老黎民（603883）、健之佳（605266）、大参林（603233）、一心堂（002727）
2.中信建投
中心观念：后疫情时期，驾驭行业复苏与自我诊疗的时机
自我诊疗市场：后疫情时期，感冒及呼吸品类放弃微弱增长。防疫政策放开后，寰球规模的新冠、流感及呼吸道合胞病毒同时盛行，感冒呼吸品类自我诊疗药物的微弱增长。
医药批发复苏：稳健修复，片面好过疫情前程度。寰球规模来看，受害于与新冠共存后民众的购药习气，医药批发在2020年受疫情搅扰之后就逐渐修复，21-22年均有同比好过历史均匀程度的表示。
医疗办事复苏：疫情管控放开后诊疗量都有所恢复，但各国总体都还未恢复至疫情前程度。消费医疗短时间弹性较大，其中口腔弹性较大，但眼科恢复更好。
倡议关注：华润三九（000999）、以岭药业（603896）、太极团体（600十二9）、葵花药业（002737）、济川药业（600566）、益丰药房（603939）、老黎民（603883）、大参林（603233）、一心堂（002727）、鱼跃医疗（002223）、万孚生物（300482）、泰林生物（300813）
3.国泰君安
中心观念：国际抗原检测运用场景进一步关上
短时间居民集体及企业等踊跃自主推销贮备需要带来短时间定单发作式增长。截至2022年十二月9日，国际新冠抗原检测注册证已批准39家，只管短时间供不该求，但潜伏产能短缺。
参考海内市场教训，新冠抗原检测需要受疫情开展和防控政策影响较大，企业事迹颠簸较大，将来国际实在需要，尤为是需要继续性仍需求看后续疫情开展，防控政策履行、收费＋医保领取外的公费志愿等。
率先获批上市、且产能爬坡快，且潜伏产能大的国产龙头企业无望抢先获得短时间抗原检测增量支出。参考美国和日本教训，抗原检测试剂盒对批发药店的事迹起到拉举措用。国际新十条公布，包管药店正常经营，药店作为抗原销售的首要渠道，无望受害抗原检测需要的晋升。
倡议关注：万孚生物（300482）、万泰生物（603392）、之江生物（688317）、益丰药房（603939）、老黎民（603883）、大参林（603233）、一心堂（002727）
4.东北证券
中心观念：疫情防控政策变动，回归医药复苏根源
防疫新规提到将增强医疗资源建立、有序推动新冠疫苗接种、放慢新冠药物贮备。凋谢国门的症结是构建“预防、检测、医治”三位一体防治体系，防疫政策将进一步迷信精准无效。从中长时间来看，医药回归复苏根源：
1）医保免疫/复苏：跟着疫情逐渐复苏，政策端陆续释放正向信号，医保免疫/复苏还是较好选择，重点关注中药消费品、公费生物药，医美下游产品、部份眼科器械以及具备“继续翻新+国内化”的药械企业；
2）医保会谈：本月国度医保会谈后果行将出炉，本次国谈初次明白“繁难续约”降幅规定，最高降幅不超过25%，倡议关注相干时机。
倡议关注：寿仙谷（603896）、上海医药（601607）、迈得医疗（688310）、贝达药业（300558）、福瑞股分（300049）、太极团体（600十二9）、华润三九（000999）、达仁堂（600329）、同仁堂（600085）
5.开源证券
中心观念：继续保举后疫情时期生物医药的投资时机（看好，维持）
2022年医药行业受疫情扰动重大，消费医疗、医疗办事、中药表示受损，在政策边际向好的状况下，2023年无望迎来复苏行情。
药店：看好出行政策放开、四类药销售政策边际放松下药店客流、销售恢复。居民安康认识晋升，踊跃贮备居家常备药品、防护消杀用品等。
中药：出行政策边际放松，居民无望踊跃贮备疾病医治用药应急筹备，医治清热解毒、发热、干咳等症状的中药预计迎来一波购买顶峰。疫情下居民晋升免疫力的志愿显著晋升，加强免疫力、预防疾病、保健品等种类需要无望进一步晋升。再加之，国度政策继续反对，带来研发端、供应端、医保领取真个全产业链受害，目前功效逐步浮现。
倡议关注：益丰药房（603939）、老黎民（603883）、健之佳（605266）、大参林（603233）、一心堂（002727）、太极团体（600十二9）、康缘药业（600557）、羚锐制药（002603）、寿仙谷（600285）、以岭药业（603896）、济川药业（600566）、华润三九（000999）、葵花药业（002737）
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