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中国基金报记者 方丽 见习记者 周倬睿
银行理财也开始发力摊余本钱法理财富品！
自十一月以来债券市场大幅调剂，致使数千只银行理财富品跌破面值，也诱发投资者数据。在此配景下,银行纷纭瞄准净值颠簸更低产品，来知足投资者的理财需要。
基金君发现，各大银行手机APP纷纭将“低波产品专区”置于理财专区中心地位，集中发力营销低波战略理财；另外，多家银行理财也开始重磅推出摊余本钱法估值理财富品。
对此，业内人士表现，采取摊余本钱法估值办法，理财富品的净值颠簸较小，投资者更为容易承受，主观上有助于减缓“赎回潮”，防止银行客户少量流失。
招行、中行等行为起来
摊余本钱法重出江湖
在遭受十一月以来银行理财富品净值颠簸和赎回压力之后，十二月各大银行纷纭开始了新战略，将“低波产品专区”置于理财专区中心地位，集中发力营销低波战略理财，并踊跃推出摊余本钱法估值理财富品。
基金君在招商银行APP发现，理财专区核心地位推出“稳健低波”系列产品陈列，投教方面也公布《稳健低波理财，投资正过后》等文章，主推许仓低波资产的理财富品。
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中国银行也无理财专区中心地位的优选热销栏目中主打保举“低颠簸战略”理财富品。
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除了在产品营销段着力销售“低波产品”外，各家银行还纷纭推出摊余本钱法估值的理财富品。据记者不彻底统计，建信理财、华夏理财、兴银理财、信银理财、苏银理财、杭银理财等均推出了摊余本钱法估值的理财富品。
近日，建信理财推出某摊余本钱法估值关闭式产品，该产品拟配置银行贷款和期限婚配的债券。该产品事迹对比基准3.60%~4.00%，期限为398天，购买终点1元，危险等级R3。鼓吹卖点为“持有至到期，战略稳健”、“本钱法计量，平抑颠簸”、“关闭式运作，自动到期”。
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华夏理财出售的某固收纯债关闭式产品，共分为两期，每期额度为20亿元，产品事迹基准为3.60%~4.00%，期限453天，100%投资固收类资产，无权利仓位。销售渠道称，该产品采取摊余本钱法估值，卖点为 “打消持有净值颠簸危险”。
兴银理财也于近日上线某现金办理类产品，起投0.01元起，次要投资于银行贷款、同业存单等，该产品也称其采取摊余本钱法估值。
信银理财推出的某固收稳健关闭式产品也称其采取摊余本钱法，该产品危险等级PR2。在其鼓吹视频中，信银理财引见称“摊余本钱法估值，过滤债市扰动”。
苏银理财此前上线的某现金办理类产品，七日年化收益率在2.03%，也在近日的鼓吹中称该产品采取摊余本钱法估值。
杭银理财近日推出的某固收类理财富品，危险等级为中低危险R2。该产品鼓吹页面也标注了“摊余本钱法估值，回撤几率更低”。
摊余本钱法估值无利有弊
通常，目前理财富品采用的估值办法有市值法、摊余本钱法等。采用摊余本钱法估值的产品，净值颠簸会小得多，业内人士以为这是近期密集推出这种产品的次要缘故。
据融360数字科技钻研院剖析师刘银平引见，所谓摊余本钱法，是将资产的票面利率或约定利率在残余期限内平摊，不受资产价钱颠簸影响，假如资产在关闭期内不买卖、持有到期，或者是金融资产没有活泼的买卖市场或没有报价，能够采取摊余本钱法估值。而市值法是将资产的市场价钱作为公允价值来计量理财富品的净值变动，拥有实时性、主观性的特征，采取这类估值办法的理财富品净值颠簸较为频繁。
格上财产金樟投资钻研员蒋睿进一步解释：“摊余本钱法产品的净值曲线是不波及回撤的一条干线径直向上，不出不测状况下投资者会十分省心，就跟存在银行拿利息同样，任什么时候间点买入都是正收益；市值法估值的产品从长时间来看，也是一条稳稳的曲线向上，但不是径直向上而是有颠簸地向上，投资者的买入卖出时点不同，其终究的收益可能也会有涨有跌。”
但业内人士也指出，摊余本钱法估值也存在无奈视察到产品投向的弊病，“摊余本钱法有个缺陷就是无奈视察到产品的投向，假如采取市值法估值，当底层资产产生问题时立刻体当初产品净值上，投资者有时间抉择去留，但摊余本钱法无奈做到这一点，无益于投资者监控底层资产。”蒋睿婉言。
谈及各家银行理财在此时纷纭推出摊余本钱法估值产品的缘故，刘银平表现，近期，因为债市震荡致使理财富品再现净值上涨潮，得多投资者的持仓收益率降落乃至泛起浮亏形态，采取摊余本钱法估值办法，理财富品的净值颠簸较小，投资者更为容易承受，也能够避免投资者大面积赎回理财富品。
一名第三方钻研人士也告知记者，银行理财纷纭推出摊余本钱法估值的产品次要是为了减缓净值颠簸对投资者申赎发生影响进而致使银行理财主动卖债的景象泛起。“通常来说，净值稳步向上可以为客户提供更好的投资体验，投资者也不会恐慌兜售，更便利投资端做活动性办理，实践上有减缓银行理财‘赎回潮’的意义。”该人士坦言。
理财富品持续净值化转型
投资者需求逐步顺应
近日，中金货泉金融钻研团队撰文指，截至目前，按照“资管新规”以及《资产办理产品相干会计处置规则》的要求，目前仅3类理财富品能够使用摊余本钱法估值。
详细而言，一是，资管产品为关闭式产品，且所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期；二是，资管产品为关闭式产品，且所投金融资产暂不具备活泼买卖市场，或者在活泼市场中没有报价、也不克不及采取估值技术牢靠计量公允价值。三是，现金办理类理财富品。
资深金融监管政策专家周毅钦表现，在资管新规理财富品净值化转型后，摊余本钱法产品的运用规模在不停放大；而如今面对市值法后产品大幅净值回撤的现状，银行理财才不能不把“压箱底”的货色拿出来以抚慰投资者。
融360数字科技钻研院剖析师刘银平也表现：“理财富品向净值化转型之后，产品净值原本就该随底层资产价钱颠簸而变动，净值涨跌崎岖是正常景象，不克不及阐明银行或理财公司投研才能没跟上，只不外投资者过来这么多年曾经习气了固定收益率的理财富品，目前对净值颠簸的理财富品承受水平依然不高，阐明过来几年的投资者教育任务依然没有达到现实的成果，接上去有待持续增强。”
周毅钦以为，从目前理财富品的客户群体登程，摊余本钱法或是吻合这部份客户危险偏好需要的一种估值办法。“这次的事情给了咱们一个新思考，银行理财是不是真心要像基金学习？其实回头看，好像有些稳扎稳打了。银行理财像基金化的转型，一旦泛起大幅净值回撤，投资者叫苦连天。” 周毅钦婉言。
不外，刘银平则以为虽然大部份投资者都更喜爱摊余本钱法估值，这样理财富品收益率会相对于不乱，然而这类估值办法无益于理财富品打破刚性兑付，无益于造就投资者的危险认识，也无益于投资者理财程度的晋升。“采取摊余本钱法估值只合用于少部份理财富品在特殊时代这样做，不会成为行业趋向。” 刘银平表现。
编纂：舰长
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