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中国基金报 吴娟娟 叶诗婕
十二月19日，中国证券监视办理委员会与香港证券与期货事务监察委员会联结布告（下简称“两地联结布告”）表现，推进将合乎前提的在港次要上市本国公司和更多沪深上市公司股票归入股票互联互通标的规模。
“两地联结布告”给8岁的“互联互通”机制注入了“生长减速度”。
包罗“联结布告”以内，2022年是边疆、香港互联互通机制大开展的一年。往年7月，买卖所交易基金（ETF）初次获归入沪深港通；香港买卖所同月亦宣告将会推出「调换通」，发展香港与边疆利率调换市场的互联互通。往年9月，沪深港通增设人民币柜台以及于香港推出中国国债期货等。
标的规模大扩容
中金公司钻研讲演指出，北向买卖方面，按照“联结布告”，以2022年十二月19日数据粗略筛选，不斟酌A+H独特上市的部份，预计北向合资历标的筛选规模从原本的1458只或晋升至2516只，掩盖A股市场的数量比例由28.9%或晋升到50.2%，总市值占比则从75.9%或晋升到87.2%。
南向买卖方面，按照“联结布告”， 港股通（南向买卖）的标的规模，在现行港股通标的的根底上，将归入属于恒生综合大型股、中型股指数成分股、或市值50亿港元及以上的恒生综合小型股指数成分股中，在港次要上市本国公司股票。中金公司钻研讲演预算，6家公司可能合乎归入规范。
谈及股票互联互通机制标的大扩容的影响，一家外资机构人士表现，“此举影响严重。这会进一步加强香港市场的吸引力。”
而过来八年，股票互联互通机制已改动香港和边疆的股票买卖。
来自港交所的数据显示，截至2022年十一月30日，北向沪股通和深股通八年累计成交额达89.4万亿元人民币，累计1.7万亿元人民币净流入边疆股票市场。南向港股通（包罗沪港通下的港股通和深港通下的港股通）八年累计成交30.4万亿港元，累计2.6万亿港元边疆资金净流入港股市场。
只管2022年寰球市场遭受数十年未遇之大变局，然而股票互联互通机制继续吸引关注，南北向中部份公司强力吸金。来自通联数据DataYes！的数据显示，截至十二月16日，2022年北向资金流入至多的五只股票为隆基绿能、美的团体、迈瑞医疗、国电南瑞、汇川技术，分别吸引资金流入107.53亿元、107.47亿元、101.48亿元、89.1亿元、70.97亿元；截至十二月16日，南向资金流入至多的五只股票为腾讯控股、美团-W、中国陆地石油、快手-W、药明生物分别吸引资金流入801.93亿港元、361.34亿港元、227.08亿港元、184.37亿港元、178.79亿港元。
ETF互联互通畅利启航
互联互通机制始于“股票市场”，却不止于“股票市场”，ETF、债券、衍生品等渐次归入互联互通规模。2022年一系列新动作开启了沪深港通新篇章。
2022年7月启动的ETF互联互通为边疆、香港资本市场联通提供了新的通道。7月份ETF互联互通守旧，首批总计有83只边疆ETF和4只香港ETF被归入。
香港头部ETF供给商华夏（香港）表现，主动型指数办理在资产办理中的运用愈来愈多，ETF互联互通的守旧进一步稳固了香港作为中国与世界接轨的金融桥梁的作用。华夏（香港）以为香港ETF市场拥有微小的生长后劲，而ETF互联互通守旧无疑有助于香港市场后劲的兑现。
跟着疫情状况改良，华夏（香港）进一步指出，中国经济和糊口的逐渐正常化令投资者决心回归。国内投资者的眼光再次聚焦中国。华夏（香港）视察到投资者查问、客户会见和线下流动更加活泼。这他们进行业务拓展和翻新产品规划带来更多的决心与机遇，由“稳中求变“转向更为的踊跃进取。
在华夏（香港）看来，关于香港ETF发行商，差别化的战略是博得增长的症结。在过来的两年中，香港ETF发行人的差别化水平正在减速晋升。一些现有和新参加的市场参预者聚焦翻新性、主题性的产品战略，以吸引生长中的批发市场，而一些发行人则持续深耕机构客户。机构客户对ETF投资工具的运用是ETF市场的一大生长支柱，他们不停变动的配置需要和投资偏好引领着ETF产品的改造。
跨境理财通急转直下
2021年10月落地的大湾区理财通是边疆和香港金融互联互通、融会开展的全新动作。只管遭受疫情等不利要素影响，但落地一年来，粤港澳大湾区跨境理财通停顿顺利。
汇丰中国表现，自“跨境理财通”业务试点启动以来，无论是参预人数、划汇金额仍是试点银行数量，都在稳步晋升，反应大湾区经济融会正继续驱动区内居民的跨境投资需要增长。人民银行广州分行披露的数据显示，截至10月底，“跨境理财通”资金跨境汇划金额超过17亿元，较年终增长了257%。
汇丰近期公布的考察后果显示：超过八成参预投资的受访者无意在将来十二个月内减少“跨境理财通”投资，而且简直一切投资者都对投资前景感到乐观，置信将来一年无机会完成本人的报答预期。
汇丰中国表现，在以后市场不肯定性减少的状况下，“南向”和“北向’客户均对收益稳健的产品较为偏好。从监管机构公布的数据中能够看出，目前北向买卖相对于更加活泼，参预人数和买卖金额都高于南向投资，显示出收益稳健的人民币资产对港澳投资者的吸引力。南向投资中，贷款产品往年以来放弃了较快增长，反应了在经济不肯定性减少的状况下投资者求稳的偏好。
“咱们但愿能进一步拓宽“跨境理财通”的深度和广度，包罗参加更多危险等级的产品，为危险偏好较高的“资深投资者”提供更多高收益产品选择。同时也但愿能逐渐放宽投资者资历及集体投资额度限度，简化开户流程，让更多区内居民能经过这一机制扩散投资、积攒财产，并由此推进业务范围疾速增长。”汇丰中国表现。
自2014年推出“沪港通”以来，边疆、香港两地互联互通掩盖“深港通”、“债券通”、“基金互认”、“跨境理财通”。2022年7月边疆、香港两地联结宣告将发展利率“调换通”，互联互通机制掩盖规模再拓宽。
安信国内证券（香港）无限公司跨境投行业务线董事及主管朱江表现， 一方面，“调换通”使互联互通的买卖种类更为丰硕、片面，初次拓展至衍生品畛域；另外一方面，“调换通”作为“债券通”的配套危险对冲工具，可以更好地知足国内投资者的危险办理需要，对推进人民币国内化过程拥有首要意义。
从股票到掩盖多项投资品类，影响全部资本市场生态，边疆、香港互联互通8年的历史见证并推进了中国资本市场国内化的历程。
作为两地互联互通不成或缺的参预者—香港买卖所在2022年十二月公布的“互联互通白皮书”中写道：关于行将开启的互联互通新篇章，我能够期待它与过来同样精彩吗？谜底是肯定的。而且新的篇章会掩盖更多资产种别，它象征着与中国投资机遇更严密的分割，海内市场与中国际地深广的资本池子更深化的衔接。新的篇章会将香港置入寰球金融大改革的中心地位。这场大改革下，到2030年，中国的金融市场范围会增长至100万亿美元，这面前是中国不停深化的金融市场变革和边疆居民的财产办理转型。目前，只管这些机遇仍难以精准量化，但其首要性却是不争的事实。 |
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