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纳指怎么了？
回望2022年，全市场最超预期的，就是美联储货泉政策的大幅转向，鲍威尔关于通胀的观念，由临时性转变成通胀积重难返。因此，随之而来的就是历史稀有的大跨步式加息，打了投资者一个措手不迭。
而在这样的配景下，作为寰球最首要的央行，美联储收紧货泉政策下，寰球的各类资产表示在2022年都乏善可陈。但子细比较下，能够发现两头也存在构造性的差别。
就美股而言，截止十二月23日，以周期金融为主的道琼斯全年上涨8.63%，而相对于应的，同期纳斯达克上涨32.9%，纳指跌幅远超道琼斯，再斟酌到美元的货泉贬值要素，同期贬值8.7%，因此道琼斯的表示相对于而言，属于矮子里的高个。
而纳指的表示低迷，全都要怪美联储？好比美国第三季度GDP增幅上修至3.2%，投资者将上涨缘故归纳为数据上修诱发的美联储收紧耽忧。
确实，从市场构造而言，纳斯达克作为对活动性高度敏感板块，相对于道指，估值层面关于货泉政策更为敏感。
《科技跑输周期，美股又开启5年新轮回？》文章中就剖析过，从历史而言，自从次贷危机发作的2007年以来，15年间，纳斯达克跑赢道指是常态，除了20十一年、2016年以及往年之外，且就往年而言，表示差距是历史稀有的。
这其中最首要的是，无论20十一年仍是2016年，互联网行业处于高速开展期，以FAAMG等巨头为代表的纳指处于黄金时期。
然而，《一场疫情，让美股互联网赶顶》中也指出，因为2020年的新冠疫情，减速了美国的互联网化，使得科技巨头的用户数增长疾速透支。而《Netflix走下神坛，“流量定价”还能带动纳指长牛？》中剖析过，流量是互联网的基石。并不止美国，就连马化腾也说“不再置信买量”，这也正面验证了目前互联网的生态。
在流量见顶的配景下，《苹果站在其余巨头身上，“卷”崩纳指》指出，苹果也开始下场，向其余巨头要利润了。
所以，纳指的低迷，恐怕不只同货泉政策无关，更多的是与其本身的根本面无关。在事迹低迷下，反对其下跌的能源之一——回购，也呈现后继有力。
常在河边走，轮动有前后？
然而纳指恐怕不止影响的是其本人，科技股同金融股恐怕并不是若明若暗。
《一边裁员，一边缺人？非农覆盖的理想》中指出，互联网行业是本轮裁员的重灾区。过来15年来，科技业的开展也使得以湾区为代表的城市，房价猛涨，但在裁员下，湾区房价开始逐步走弱。从趋向看，本轮高房价的地域反而成为本轮上涨的领跌板块。而房价的调剂，将会致使金融行业的坏账危险。
再次，除了美国本身之外，海内危险也值得关注。跟着日本央行改动YCC下限，作为国内市场资金的最大融出方，后续日本央行调剂货泉政策，可能会诱发金融市场危险。（《日本央行诱发首个通缩买卖？》）
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