明天，有批VC赔惨了：1天赔16亿

东湖水

原标题：明天，有批VC赔惨了：1天赔16亿  

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“闹”了整整2年，明天卫龙辣条终于上市了。  
这个铺垫着实过久。自2020年十一月，便有媒体报导卫龙方案2021年上市。后果自2021年5月至2022年6月，卫龙三次递表才得以经过，直到明天才得以上市。  
一些答案也随之藏了2年能力揭晓：VC投资卫龙到底赚了多少钱？他们两头，有多少人赚得盘满钵满，又有多少人血本无归？  
在融资上，卫龙走的是近2年的主流线路：传统企业插上资本的翅膀。  
假如不是要上市，卫龙一点都不差钱：它成立于1999年。开创人名叫刘卫平，23年前，仍是一名来自湖南平江的打工仔。而23年后，他兴办的公司成为辣条老大哥，占市场份额约6.2%（2021年，按批发额）。2021年，其营收约48亿元，净利润约8.27亿。  
这类级别的“数据”，卫龙冲刺上市是入不敷出的。过来3年，卫龙的营收不乱在30-40亿级别，净利润在6-8亿元。  
为了上市，卫龙仅实现了一轮股权融资（Pre-IPO轮）  
2021年3月，卫龙累计实现融资6.59亿美元（过后折合约42.8亿人民币），出让股分为十二.96%，投后估值约330亿。  
这一批资方会集了许多出名机构：CPE源峰、高瓴、腾讯、云锋基金等。如今跟着卫龙上市，短时间能够盖棺定论，他们这手牌究竟打得怎样？  
短时间看，他们的确是血亏了。  
1年前，资方投资时的估值为330亿元。而今日卫龙收盘后便破发，截至发稿时间，市值停留在约215亿人民币，暴亏约34.85%。  
根据投资金额大小，亏损排名前五的机构分别为：CPE、高瓴、上海泓漯、腾讯、云峰基金。  
各家累计亏损金额约2.297亿美元（现折人民币约16亿），详细亏损状况分别为：CPE投资了约2.08亿美元，亏损约7248.8万美元；高瓴投资了约1.1亿美元，亏损约3833.5万美元——上海泓漯亏损状况统一；腾讯投资了约6000万美元，亏损约2081万美元——云峰基金亏损状况统一。  
固然，卫龙的市值不会变化无穷，长时间来看，资方有无可能把钱赚回来呢？咱们能够用行业PE倍数（能够艰深地舆解为“市值/净利润”）来大抵测算。  
卫龙的类竞争公司约有3家：良品铺子、三只松鼠、洽洽食物。3家公司的PE倍数分别为54、22、28——而卫龙当下的PE倍数约26，处于行业两头值：既没被高估，也没被低估。  
因此从长时间看，投资机构能不克不及扭亏为盈，仍存在较大变数。  
但危险投资就是得愿赌伏输：像卫龙这样的公司，财务数字十分稳健，能不克不及上市的问题是十分肯定的，肯定性越强看懂的投资机构就越多，竞争者一多公司估值就抬下来了，终究致使市值倒挂（二级市场市值小于一级市场估值）。  
这所有，都让投资机构不能不从短视变得长时间主义。在股权投资里，Pre-IPO算是最短视的投资人，他们在公司上市前投进，在公司上市前进出。  
而在将来，更多的状况多是：Pre-IPO只是给了投资人一张船票，登船后船就始进了浩大大洋，投资人短时间彻底没法登岸，不能不陪着船长水手再干3-5年，终究实现退出。  
铅笔道编纂部成员不持有所述企业股分，本文不构成任何投资倡议。