|
|
在美联储的率领下，寰球央行开始了50年难得一遇的密集加息，致使股债双杀，非美货泉继续升值；英国最短前首相出台穷人减税政策，险些进入2022年的雷曼时辰；“通胀牛”的土耳其股指却“桂林一枝”涨超195%。
地缘政治冲突加剧，使“制裁与反制裁”成了贯通全年的主题，石油和自然气价钱飙升后回落，各国的通货收缩最多年来的新高。
从美国来看，因动力本钱的飙升，美国开启了高通胀时期，3月17日开始，美联储开启了七轮加息，基准利率飙升至4.25%-4.5%，为十五年新高。高利率或将继续到待业市场降温，而这简直老是伴有着经济衰退。
除了衰退，美联储的加息也带来了股债双杀，美国债券市场创下了数十年来的最大跌幅，美股市创2008年以来年度最差表示，特斯拉、Meta跌超65%。
从欧洲看，跟着美联储的加息和地缘冲突的加剧，欧盟“身负轻伤”，欧央行不能不跟随美联储开启了最保守的加息脚步，保持了多年的宽松政策，欧洲央行往年延续加息四次，累计将政策利率进步了250个基点。但仍旧阻挡不了欧元，欧洲各国国债的疲软。欧元跌破1比1的平价，同时英镑也迫近平价。
反观中国，因为不停优化的防疫政策，中国的资产都可用一个“稳”字描述，人民币对美元汇率也泛起了一定水平的升值，一度由6.3升值至7.3，升值幅度达到14%。但比拟之下，人民币兑美元升值幅度远低于欧元、日元与英镑对美元升值幅度。由此看来，人民币在2022年仍然是寰球规模内较为不乱的货泉之一。同时，中国10年期国债收益率往年也仅小幅下跌3.55%。
pdvujy2cqnm.jpg
已往可谏，在新的一年到来之际，华尔街见闻为您精心挑拣出了不克不及错过的年度资产复盘，恭祝投资者敌人们在新的一年里八方来财，收益长虹。
惟我独尊奖——锂：持续乘政策西风，搏时期巨浪！
供不该求的情况使锂价在2022年飞涨，只管锂价在十二月泛起“滑坡”，纵观2022年全年，锂价仍是翻了一番。十一月，电池级碳酸锂价钱更是站上60万元/吨关口，至关于2020年6月均匀4.1万元/吨的14倍。
4skwhdtmsc3.jpg
数据来源：上海钢联数据
往年以来，寰球纯电汽车销量同比增长了70%。新动力汽车和储能市场大超预期的增长，与下游较长的矿产开发周期造成错配，形成了往年锂价的飙升。
基于对市场前景的预判，主流企业纷纭进行大范围产能规划，上游对碳酸锂备货需要减少。同时，部份贸易商惜售情绪低落，进一步推高了碳酸锂价钱。
但步入十二月，锂矿和锂盐价钱双双“掉头”上涨。有业内人士表现，皮尔巴拉锂矿拍买价的上涨，或是锂价见顶的信号，反应了业内对高锂价的抵牾心思，锂价或逐渐回落至正常程度。
不外，也有剖析指出，近期锂价向下颠簸次要源于旺季效应，锂价“拐点”尚未到来，春节前或将逐渐改良，锂价无望逐渐企稳。中金有色剖析师称：
阅历11月中旬推销需要的降温后，市场较弱的价钱预期带动产业链库存调剂，致使锂价上行的趋向连续，一是近期泛起企业和贸易商关于碳酸锂的兜售景象，使短时间市场供应减少；二是上游企业的张望情绪重大，广泛放缓推销节拍致使市场需要偏弱。
咱们以为，斟酌到冶炼厂检验、盐湖冬天增产等变动对供应侧的扰动，以及上游企业的节前备库的潜伏需要，碳酸锂市场的供需格式在春节前或将逐渐改良，锂价无望逐渐企稳。
最凌乱的套利奖——镍：“妖镍”重现往年以来镍价仍累计下跌约40%，而比拟大涨更让人注目的是伦镍的颠簸。
往年3月，伦镍遭受前所未有的大逼空，在3月7日到8日短短两天内一度暴跌近250%。
而今，具有145年历史的LME仍在艰巨应答大范围镍空头轧空的影响。LME目前侧面临监管考察，及投资者的诉讼，镍买卖也未恢复正常。
华尔街见闻此条件及，媒体统计，3月之后，伦镍三个月期货合约的买卖量在六个月内增加了30%。因为活动性低，任何供需方面的动静均可能缩小镍价的颠簸，刚有动静称ICE仍对LME感兴致，伦镍就飙升10%。
本月稍早就有媒体指出，中国的一些寰球最大镍买家要求镍出产商，转而使用上期所的合约为其镍供给定价。这些买家以为，活动性降落且库存低致使往年的伦镍价钱始终居高不下，这并未反应镍市场根本面。
3月的“妖镍”危机曾经让LME的市场信誉大打折扣，伦镍的活动性降至十年来最低程度。假如上述中国买家的要求失掉知足，LME在寰球金属市场的位置将受到进一步减弱。
年度最好基金奖——微观对冲基金笑傲江湖：做空美债日债和英债成为了大赢家
2022年成为资产办理公司难忘的一年，负利率成为了历史。
在美联储保守加息的安慰下，美国债券市场创下了数十年来的最大跌幅，美国两年期国债收益率从0.7%飙升至 4.3%，十年期国债收益率已从2021年底的1.5%跃升至超3.8%。
9月中旬，英国最短首相特拉斯的“迷你财政”案为穷人减税，使英国国债遭受前所未有的兜售，国债收益率大幅下行，致使采取LDI投资战略的养老基金面临大范围追加包管金通知，险些诱发英国债市崩盘。
没有任何前兆，日本央行十二月出其不意地转向，使得日本10年期国债收益率飙升21个基点至0.467％，为2015年以来最高，日外国债期货更是暂停买卖。
fh2niqshdon.jpg
与国内债市收益率大幅下行比拟，国际债市在年内大部份时间都表示的相对于稳健。在货泉政策相对于宽松以及权利资产广泛膨胀的配景下，居民资产配置明显向固定收益类产品歪斜，这也扭转了年终债市调剂的预期。
从十一月开始，跟着防疫政策的优化，市场关于微观经济的预期在短时间内迅速扭转。债券收益率完结了稳步上行的趋向，在短时间内疾速抬升。另外一方面，跟着居民危险偏好的逐渐进步，资产配置从新向权利转移，无论是普通投资者仍是机构投资者，短时间内的资产配置调剂都给债券市场带来了对比大的兜售压力，使得债券市局面临赎回压力。
52uefatqmtd.jpg
数据来源：wind 最惨货泉奖——日元：继续阴跌，破日本央行心里防线
面对强势美元，各国汇率在2022年都阅历了不同水平的上行，英镑汇率乃至一度接近与美元平价，而日元往年的跌幅堪称“标新立异”。跌幅超过日元的仅剩阿根廷比索跌超40%、埃及镑跌超35%、土耳其里拉跌超28%、乌克兰格里夫纳跌超25%。
q14xfsmlzro.jpg
在各国央行拼命加息的世界里，日本央行一直坚持宽松的货泉政策，坚持收益率曲线管制，使得日元继续阴跌至1992年以来的最低点，1美元兑152日元，日本央行破防了。
由于利差的存在，往年日元始终是投资者青眼的套利买卖货泉之一，使日元承压。往年9月开始，面对疲软的日元，日本政府24年来首度干涉汇市，长城证券讲演数据显示，往年以来日本可兑换外币的外汇贮备曾经降落了1575亿美元，至关于年终的十二.32%。
十二月21日，面对日元升值的压力，日本央行抉择放松YCC政策，成果吹糠见米，当天日元汇率盘中涨近3%，至1美元兑133日元。
Asy妹妹etric Advisors初级战略师Amir Anvarzadeh婉言，日元明年可能成为最强货泉之一，到夏季可能升到十二0或更高的程度。
mcxy0c1vbgs.jpg
最不测“牛市”奖——土耳其股市：伊斯坦堡100指数暴跌195%，冠绝寰球
（1）美股市场（势创2008年以来年度最差表示）
往年的美股市场在美联储的“打压”下，阅历了艰巨的一年。
纳斯达克指数跌近33%，势创2008年累跌40%以来的科技股年度最差表示，该指数往年的峰值居然泛起在2022年的第一个买卖日1月3日。标普500跌近20%，道琼斯指数跌近9%。投行们心心念念的圣诞行情连影子都没见到。
美股科技股百孔千疮，往年特斯拉累跌近70%，市值大幅蒸发超7600亿美元，据FactSet统计，同期标普500指数中只要9家公司表示更差。但这在往年美国科技股的“市值蒸发榜”中，居然还排不进前三名。
据Bespoke Investment Group周三统计，亚马逊、苹果、谷歌、微软、Meta和特斯拉这六大明星科技股，在往年的总市值损失超过5万亿美元。
fbdcrcbetwz.jpg
但也许跌幅尚无完结，目前的企业盈利预计可能并无彻底计入潜伏的经济衰退危险，因此股市仍留有不少上涨空间。按照征询机构Truist Advisory Services的数据，自二战以来，标普500指数在经济衰退期间均匀跌幅为29%。
（2）新兴市场中：越南股市表示最差，印度股市扛住了压力，表示最牛的居然是土耳其股市。
令市场始料未及的是，去年暴跌的越南股市，往年间接垫底，跌超34%。在越南政府对金融监管的层层加码下，往年的越南股市在银行和地产股领跌中一蹶不振。
跟着芯片和互联网巨头股价的大幅下探，韩国Kospi指数上涨约22%，创下自2008年金融危机以来的最大跌幅。
而印度跻身往年寰球表示最好的股票市场之列，2022年的印度股市成为了不少投资者的遁迹所，热钱疯狂流入，印度股市屡翻新高，往年约下跌超5%。
高盛战略师指出，往年印度股市表示十分凸起，当寰球股市上涨18%的时分， Nifty 50指数涨幅超7%。现阶段，印度股市的估值是亚洲市场中最高的。
始终看好印度股市的摩根士丹利剖析师Ridham Desai在讲演中指出，印度将超出日本和德国，成为世界第三大经济体和股票市场，股票市值将达到10万亿美元。Desai说：
咱们置信印度能够持续表示杰出，它是世界上多数几个从人口统计学、数字化、脱碳和去寰球化的破坏性的寰球趋向中受害的国度之一。
更令市场之外的莫过于土耳其股市的“桂林一枝”，伊斯坦堡100指数暴跌195%。剖析称指出，土耳其，一个物价飞涨，老黎民吃不起肉的国度，怎么它的股市表示这么牛——土耳其这轮牛市很大水平就是个“通胀牛”，或者说“货泉升值牛”：
在汇率急剧升值的状况下，股市成为多数能为国际投资者提供财产守护的“避风港”之一。
按照土耳其地方证券注销处的统计，截至十一月18日，土耳其国际散户投资者开设的股票买卖账户数量新增了32%，达到310万个。
uxvvnkrqxjc.jpg
截至十二月27日各国股市表示 最抢手话题奖——自然气、原油：凌乱因我而起
全部2022年，“动力危机”成为了始终在耳畔挥之不去的症结词。
2020年开始沙特和俄罗斯的石油价钱战，压低了石油价钱，各国纷纭开始增产，可跟着2021年需要猛增，动力危机便开始了。2022年，跟着地缘政治冲突加剧，“动力危机”一下成为了寰球的中心问题，同样成了各国通胀的导火索。
俄罗斯作为寰球最大的原油和成品油出口国，第二大的自然气出口国，在动力市场上的位置可见一斑。一系列“制裁与反制裁”的措施之下，油价从2月的90美元/桶，一下被推到了3月的十二0美元/桶，自然气价钱在寰球大部份地域下跌超过50%，欧洲的自然气价更是一下翻了3倍。
为了开脱对俄气的依赖，欧洲只能满世界的低价去买液化自然气LNG，截止到十一月，欧洲装满了大部份自然气储气罐，自然气价钱开始回落，乃至一度泛起赌气价。
同时，因圣诞季气温高于今年，欧洲自然气迈向九月来最大周跌幅，欧洲自然气基准价钱荷兰TTF单周上涨超25%。
从7月开始，石油价钱也开始放缓，同时出于对经济衰退预期的耽忧，OPEC+在10月宣告天天增产200万桶石油。美国政府迅速宣告十一月新增策略贮备投放1000万桶，将来可能按照油价情势做新的策略贮备石油投放支配。
往年以来布伦特原油涨超5%，至约80美元，布伦特原油涨近10%，至约84美元
“大宗商品旗手”高盛以为，原油现货市场的大幅走弱，减弱了市场在俄罗斯原油出口遭到制裁以前始终期待的看涨格式，高盛据此大幅下调原油在明年上半年的预期价钱。不外，从长时间来看，高盛以为因为需要减少和过来十年投资缺乏，油价仍然无望持续走高。
最惨烈的上涨奖——加密货泉
纵然是在不少国度都面临着股债汇三杀的2022年，在加密货泉背后这些跌幅都不算甚么。
往年3月开始，跟着美联储的加息，一场属于加密货泉的寒冬就这样不期所致。
从号称与1美元挂钩的市值第三大不乱币UST及其姊妹代币Luna的暴涨开始，多米诺骨牌效应泛起了：UST从本应锚定在1美元的币值暴涨至26美分，Luna币值蒸发至0，Celsius资不抵债、stETH脱锚、BlockFi、三箭资本和Voyager申请支援.......
往年6月，比特币从去年底68000美元的历史高点，一度跌破18000美元，以太币跌破900美元。
这时候，Sam Bankman-Fried（SBF）带着他的“加密帝国”FTX高调现身，以“币圈央妈”的姿势前后对处于危机边沿的机构伸出了援手，比特币重回21000美元。
而这所有都是“镜花水月”,十一月3日，加密货泉资讯网站CoinDesk披露FTX的姊妹基金Alameda Research的资产负债表，投资者们发现FTX和Alameda间的“后门瓜葛”（Alameda能够没有任何限度的用FTX账户上的资金），FTX面临挤兑危险，投资者们纷纭外逃。
仅很多天，FTX团体在美请求破产维护，SBF或面临大约6十二000年的开释，比特币跌穿1.7万美元。
fvp0nkc2dgd.jpg
新兴市场教父、Mobius Capital Partners的联结开创人Mark Mobius曾剖析称，美联储的继续压缩的货泉政策和不停下跌的利率使加密货泉的吸引力升高，他指出，比特币的价钱已跌破17000美元的技术撑持位，他预测2023年比特币还将暴涨40%，跌破10000美元。
渣打银行Robertsen团队以为比特币明年或将进一步暴涨70%至5000美元的低位。 |
|
中级会员