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十二月28日，主营商用烘焙装备的新麦机械（中国）股分无限公司（下称“新麦机械”）向深交所递交了守业板IPO请求并获取了受理。
新麦机械此番IPO方案发行不超过0.66亿股、募资5.88亿元，投向“新增年产20400台智能化烘焙装备技术革新名目”、“营销网络降级建立名目”、“组装核心建立名目”等用处以及增补活动资金。
2020年受疫情影响，新麦机械的事迹泛起了一定的颠簸——2019年至2021年，营业支出分别为8.80亿元、7.40亿元、9.68亿元，同期归母净利润分别为1.25亿元、0.97亿元和1.39亿元。
作为一家台资企业，新麦机械控股股东系中国台湾上柜公司新麦企业（1580.TWO），后者管制了新麦机械96.39%的股分。但因为新麦企业外部股权较为扩散，因此新麦机械此次IPO也记录为无实控人形态。
值得一提的是，一样从事烘焙装备的新麦企业与新麦机械之间存在客户堆叠，这给新麦机械的同业竞争问题带来了一定争议。
另外新麦机械此次的保荐机构是成立于2020年的首家两岸合资券商金圆一致证券无限公司（下称“金圆证券”），目前金圆证券尚未在A股IPO业务上有过实现记载。而此次新麦机械上市能否助其完成“零冲破”备受期待。
ToB的烘焙装备龙头
聚焦烘焙装备市场的新麦机械，为必胜客、85度C、奈雪的茶等烘焙连锁企业及旧式茶饮烘焙店提供可用于面包出产、醒发在内等各种烘焙用处的厨房装备。
商用烘焙装备是新麦机械次要支出来源。2021年该产品创收8.30亿元，占比达到86.71%。
新麦机械的境表里市场根本“平分春色”。2021年内销、外销支出分别为4.21亿元、5.36亿元，占比为43.96%、56.04%。
如斯范围已让新麦机械占领了边疆烘焙装备市场的龙头位置。据灼识征询统计，2021年新麦机械凭借十一.9%市场份额位居中国大海洋区烘焙装备畛域的第一位。
只管如斯，但包罗美得彼、慧而特等在内的外资烘焙装备品牌在国际的竞争力仍不容小觑。
据新麦机械引见，目前大海洋区肯德基、麦当劳等国内餐品品牌以及外乡化的大型烘焙食物出产商依然优先选购海内商用烘焙装备。
不外对龙头位置的占领已让新麦机械毛利率相对于可观。2021年新麦机械的商用烘焙装备毛利率为35.38%，高于包罗银都股分（603277.SH）、海容冷链（603187.SH）和小熊电器（002959.SZ）3家可比公司类似产品毛利率均匀值4.53个百分点。
较高市占率和毛利率也与新麦机械较高掩盖率的售后网络无关——招股书显示新麦机械在中国大陆算计开设的分公司或服务处多达39个。
“商用烘焙装备企业胜利的症结要素之一，是能否为客户提供低劣的产品和售后办事。”新麦机械指出；“若装备泛起毛病，需及时支配工程师提供售后办事，升高装备毛病对烘焙门店正常营业的影响。”
但运营范围的扩大面前，一些内控问题也曾一度泛起。信风（ID:TradeWind01）留意到，新麦机械的分公司每每泛起相干担任人挪用资金的“丑闻”。
据信风（ID:TradeWind01）获得的诉讼资料显示，2014年曾任新麦机械大连分公司业务员的黄某与客户签署合同时将收取的13.19万元货款擅自占用，其终究由于挪用资金罪于2016年受到本地检察院的起诉，并被判处有期徒刑八个月。
相似的事情并不是孤例。
2013年至2014年期间曾任新麦机械新疆服务处主任的张某一样曾将53.62万元的货款挪为己用，最初其也由于挪用资金罪被判处有期徒刑五年。
难以铲除的同竞
新麦机械或将成为A股为数未几的台资企业。
作为新麦机械的控股股东，中国台湾的新麦企业管制了新麦机械96.39%的股分。但因为新麦企业外部股权扩散，以谢顺和为核心的谢氏家族仅管制了新麦企业22.98%的股分，因此新麦机械以无实控人形态申报了此次IPO。
这其实不象征着新麦机械外部不足领军人物。谢顺和及其儿子谢铭璟仍管制了2个董事会席位，占比为五分之二。
作为控股股东的新麦企业一样主营烘焙装备，2021年主营业务支出和归母净利润折合人民币分别为0.66亿元、1.15亿元。
只管范围无限，母子公司之间的同业竞争依然是此次新麦机械IPO绕不开的话题。
2019年至2021年，新麦企业相反或类似产品内销支出约为新麦机械同类产品支出的8.40%、6.24%、6.40%。
新麦机械以为，因为同业竞争范围无限，不构成严重不利影响，并方案继续放弃上述业务形态，缘故在于革除同业竞争与承当社会责任两名目标间存在难以均衡的矛盾。
新麦企业现有78名员工中6成员工工龄超过10年，新麦机械以为新麦企业作为大众公司需求承当社会责任。
“新麦企业系大众公司，若片面退出国内市场致使本身支出急剧降落，或者关停相干业务致使大幅裁员，一是有违大众公司需承当的社会责任，二是可能会惹起较大的法律危险和员工劳资纠纷，给企业带来较大的负面影响。”新麦机械解释称。
不外新麦机械依然方案经过划市场而治来解决同业竞争争议。
例如在国际市场上，新麦机械担任中国大陆市场，而新麦企业则聚焦中国台湾市场；在国外市场上，新麦企业则许诺将逐渐退出并将完全保持海内市场的商业时机，将相干业务转让给新麦机械。
这一化解计划能否解决新麦机械IPO的同业竞争争议，市场正在刮目相待。
首家“两岸券商”能否破冰IPO
作为台资企业，新麦机械此次IPO的保荐机构一样有着台资基因。
作为新麦机械的保荐机构，成立于2020年的金圆证券不只是中国首家两岸间的合资券商，也是目前境内证券业独一具有两岸股东配景的券商。
工商信息显示，金圆证券仅有厦门市财政局旗下的厦门金圆投资团体无限公司，以及台资券商一致证券（2855.TW）两名股东，持股比例分别为51%、49%。
作为投行“新兵”的金圆证券目前在A股IPO市场上尚未有过胜利记载。
截至十二月30日的wind数据显示，金圆证券经手过3单IPO名目，其中深证主板IPO名目江西中天智能设备股分无限公司已于2022年3月以撤回宣布终止，而目前在手的就只要正在排队的新麦机械和方案北交所上市的厦路径桥信息股分无限公司（下称“路桥信息”）。
虽然在手IPO名目无限，但金圆证券的名目贮备其实不稀缺。
wind数据显示，金圆证券作为中介机构的辅导名目已有7单之多，包罗微店团体、深圳星河环境股分无限公司、福建闽瑞新合纤股分无限公司（下称“闽瑞新合”）、上海欣旺优能资料股分无限公司（下称“欣旺优能”）、江苏百宏复合资料科技股分无限公司（下称“百宏复材”）、湖南惠生农业科技开发股分无限公司和上海神洁环保科技股分无限公司。
信风（ID:TradeWind01）统计发现，上述金圆证券的辅导期名目多为福建本地或者拥有台商配景的企业。例如欣旺优能、百宏复材和新麦机械均有台商配景，而路桥信息、闽瑞新合则均为福建本地的企业。 |
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