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2022年行将完结，十二月29日晚贵州茅台提前向市场发布了全年运营预计实现状况。
2022年公司共出产茅台酒基酒 5.68 万吨摆布，系列酒基酒 3.50 万吨摆布；预计完成营业总支出1,272 亿元摆布（其中茅台酒营业支出1,077亿元摆布，系列酒营业支出157亿元摆布），同比增长16.20%摆布；预计完成归属于上市公司股东的净利润 626 亿元摆布，同比增长19.33%摆布。
只管往年以来疫情对白酒等消费市场形成了一定的影响，但以飞天茅台为代表的高端白酒事迹遭到疫情影响较小，事迹整体来讲“稳中有进”，也是逾额实现了年终15%的增长指标。
“i茅台”助力直销，继续奉献新增量
近些年来公司营销渠道变革，鼎力开展直营渠道，能够说直销渠道的扩大对公司支出的拉动效应明显。2019-2021年公司直销支出增速分别为66%/83/81%，远远超过零售代理支出13%/4%/1%的增速；其中直销渠道吨价增速分别为48%/23%/24%。2022年1-9月公司直销支出占比已达到 37%，将来可能会进一步晋升到50%摆布。
而往年3月底公司推出了自营电商平台“i茅台”，更是标记着公司对直销渠道的注重（目前“i茅台”APP注册用户冲破3000万、日活用户近400万、累计预定人次近19亿）。
目前“i茅台”目前一共上线了9款产品，片面掩盖 218-4599 元价钱带。
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见智钻研以为“i茅台”对公司次要有两个方面的意义：一方面，“i茅台”是一个自带流量的C端入口，从出产到销售间接面向消费者，便于更好地理解消费者的需要，同时也是新品的首要鼓吹地。在i 茅台已上线的产品中，除了 43 度飞天、金王子和紫迎宾，都是 2022 年推出的新品，特别是关于茅台1935，“i 茅台”曾经成了首要的销售渠道（年终上市的茅台1935已经过 i 茅台投放 800 多吨，而且在往年前3季度就已彻底全年销售指标）。
另外一方面，相较于传统经销渠道，直销渠道出厂价更高，所以直销占比的晋升有助于回收渠道利润，拉动吨价晋升拉动事迹增长（如新上市100ml飞天茅台的出厂价为 369 元，比较500ml飞天茅台 969元的出厂价有明显晋升）。
总的来讲，“i茅台”从年终经营至今曾经汇聚了不少的流量，同样成为了避免少茅台新品的开展阵地，将来跟着更多的产品上线“i茅台”直销，无望继续奉献支出增量。
155亿扩产关上产能天花板
此外昨晚的布告还显示了目前的产能状况：茅台酒基酒2021年的产能为5.65万吨，往年预计晋升至5.68万吨摆布；系列酒基酒2021年的产能为2.82万吨，往年预计晋升至3.50万吨摆布。咱们能够看到与去年比拟，茅台酒基酒产能的变动其实不大。
在产能受限的状况下，茅台也在踊跃扩产，以知足市场需要。
茅台酒：近日，贵州茅台公布布告称投资约155.16亿元建立茅台酒“十四五”技改建立名目，名目位于茅台镇太平村和中华村，其中：工程费用105.38亿元，工程建立其余费用32.十二亿元（含土地费用26.79亿元），豫备费8.86亿元，铺底活动资金8.80亿元。本次名目可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒才能约8.47万吨。
按照布告往年茅台酒基酒产能预计是5.68万吨摆布，技改名目预计是在2027年彻底投产，届时可完成茅台酒基酒产能约7.63万吨/年。按照茅台酒出产工艺，预计在2031年无望完成茅台酒基酒销量约6.3-6.7万吨/年，将较2021年茅台酒基酒销量晋升75%-85%。
系列酒：系列酒方面，公司往年初投资了41.1亿元实行“十四五”酱香酒习水同民坝一期建立名目。名目位于贵州省习水县同民镇，名目建成后可造成系列酒制酒产能约1.2万吨、制曲产能约2.94万吨、贮酒才能约3.6万吨，建立周期为24个月；
此外公司还有在建产能名目“3万吨酱香系列酒技改工程及其配套设施名目”，该名目总投资达83.84亿元，建立内容包罗制酒出产厂房84栋、制曲出产厂房8栋、陶坛酒库62栋及相干配套设施，名目建成后，每一年可新增3万吨酱香系列酒基酒产量，截至2022年6月底该名目工程进度曾经达到70%，预计2024年系列酒产能可达每一年6.8万吨摆布。
总的来讲，本次的扩产将帮忙关上茅台酒产量天花板，不只是对公司事迹长时间稳健增长的包管，也对将来进一步市场化和渠道变革提供了首要根底。
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