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2022年是一个不屈凡的一年，咱们见证了俄乌和平的发作促使石油价钱飙升至14年来新高，动力价钱的飙升促使寰球通胀急剧飙升至几十年来的最高程度，各国央行动了按捺通胀发展了保守的延续加息，保守的压缩政策促使美国科技股惨遭重挫，纳斯达克指数自年终高点最大上涨约38%，特斯拉汽车市值膨胀近四分之三，一度跌至108美元等。
2022年是不是是最坏的一年？2023年是不是会变好？CMC Markets剖析师Leon Li以为金融市场在阅历了2022年苦楚的一年后，2023年可能其实不会泛起让人“惊喜”的行情，并可能会产生下列5大黑天鹅事情。
1. 纳斯达克在现有程度可能仍有20%的上涨空间
纳斯达克指数在10月中旬因通胀延续数月降温和市场消化美联储放缓加息周期的预期促使纳斯达克指数在年内低点反弹约15%。但在美联储十二月如市场预期加息50个基点后延续上涨，简直回吐了近两个月以来的涨幅。按照美联储十二月会议的最新指引能够看出，以后市场对政策转向的定价还为时过早，美联储不太可能在2023年进行降息的操作，预计在3月或5月的会议完结加息周期，但会维持高利率环境一段时间，直至看到通胀回落至美联储2%的指标。市场目前暂未开始注重高利率环境对经济的负面影响，而经济暂未泛起显著的衰退迹象，失业率仍维持在3.7%的低位。Leon预计2023年美国的失业率将开始逐渐攀升升至4.5%以上，这将诱发市场的恐慌情绪。从10年期美债收益率的表示来看，10年期美债收益率自十二月以来住手了上涨并呈现再次反弹走强的场面，从过来40年的几回加息周期表示来看，10年期美债收益率的转机点通常泛起在美联储完结加息周期的时分，这象征着在上半年将总体放弃强势的势头，这对生长股的影响将是微小的。因此，纳斯达克指数颇有可能在现有程度再次上涨20%至8000点左近，并在年中企稳开始反弹趋向。
2. 西德克萨斯原油（WTI原油）可能进一步上涨至60美元左近
WTI原油2020年6月以来开启了长达两年的牛市行情，但在往年6月完结了下跌行情，并在下半年继续上涨回吐了年内一切涨幅，次要受欧佩克+减产、寰球加息带来的需要耽忧以及美国释放油储等多重要素影响。油价在十二月一度跌至70美元，但随后呈现反弹趋向，次要遭到中国勾销疫情防控政策、欧美节假日带来的出行需要减少、美国原油库存急剧降落和俄罗斯禁售石油向对俄油限价的国度等要素驱动。瞻望2023年，虽然俄乌和平短期内看不到转折，石油供给真个紧缺临时得不到解决，但这会被寰球经济衰退配景带来的需要降落所对消。寰球失业率的回升将按捺商品需要，因此油价现阶段的反弹仅为短时间作用。虽然中国方面勾销疫情防控政策，但在感染人数迅速飙升的配景下，经济流动短期内其实不会有显著起色，这类状况可能将维持1-2个季度。
3. 国内金价可能跌破1600。
国内金价在2022年总体呈现延续上涨趋向，在10月曾一度触及1614美元/盎司的低点。但在随后的两个月总体呈现反弹趋向，再次回到1800上方。从历史法则来看，10年期美债收益率和黄金呈现高度的正比瓜葛，根据前文的预测，10年期美债收益率在2023年上半年将呈现走强的配景下，金价将遭到制约。而金价的低点通常泛起在美国通胀处于2%下列的时分。黄金作为资产保值工具，在通胀下行配景下遭到投资者的青眼，但在通胀上行的配景下，投资者或更偏向于现金和国债等资产，配置优先级降落。因此金价有可能在明年上半年面临失守1600的危险。
4. 美元有可能再次走强，随后触顶上涨。
美元指数在往年10月一度触及2008年金融危机以来的高点十一4左近后延续上涨，截至十二月30日价钱距高点上涨约8.8%，其次要要素为美联储放缓加息致使。进入2023年，寰球经济将堕入衰退将诱发市场的恐慌情绪，使避险美元需要回升。咱们回顾过往的历史，美元通常在衰退早期呈现走强的趋向。若美元在以后程度持续维持延续上涨趋向，美国的通胀将有从新下行的危险，这不合乎美联储的指标。因此，在通胀回落至2%的指标以前，美元或不会泛起淋漓尽致的上涨趋向。而当通胀降落至指标程度，经济堕入通缩之时，美联储将向市场投放降息的信号，华尔街机构将获取少量的值钱的美元兑换外币购买其余国度的中心资产，达到美国经过美元收割寰球的目的。随后美元在降息配景下开始进入上行周期中。
5. 人民币或再度走弱，人民币兑美元再次跌破“7”关口。
人民币自十一月以来延续走强，次要缘故在于美联储放缓加息和中国放松疫情管控的两重利好推进。而跟着央行在十二月5日宣告降准0.25%后，市场初步期待十二月将持续下调LPR利率，但随后落空，人民币汇率维持坚挺的场面。从央行的经济任务会议来看，央行不但愿搞“大水漫灌”的政策，但将维持构造性宽松的方针。在初步放开感染人数大面积飙升的配景下，为进一步扩张内需，央行或在年终再次下调LPR利率，这将对人民币造成升值压力。而从中国进出口数据来看，出口方面延续两个月大幅度降落，次要缘故并非海内经济的萎缩而是国际制作业受疫情影响的产出升高，出口占比泛起降落。升值的人民币将无利于不乱出口和在片面放开后吸引外资对华投资。因此，人民币在2023年或将总体维持弱势走势。
李竹君 Leon Li
CMC Markets市场剖析师
文章来源：CMC Markets
CMCMarketsLeonLi2023年5大黑天鹅预测金融市场 |
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