守正出奇，一个超预期的基金经理

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原标题：守正出奇，一个超预期的基金经理  

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作者| 猫哥  
来源| 大猫财经  

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头几天去银行服务，理财经理给我保举他们银行正在代售的主投股票的嘉实优享糊口混合基金，热心给我引见这只新基金的拟任基金经理吴越。我想起和吴越学生的几回交流，以及在2020年就买了他的嘉实消费精选并持有到明天，即便比来两年阅历了大消费的风雨交集的至暗时辰，吴越依然发明了超过80%的超预期的美妙报答，所以，我也十分认同理财经理的观念，吴越是一个十分有实力的基金经理。  
因为任务的瓜葛，我要关注得多基金和基金经理，暗里也和不同格调的基金经理有投资上的沟通。整体来讲，在我去正式接触基金经理以前根本对他们就做了具体的调研，在面对面听这些天之骄子娓娓而谈后，对基金经理的印象根本都在我的预期之中。惟独遇到嘉实基金大消费钻研总监，机构联席CIO，嘉实消费精选基金经理吴越，一个超预期的基金经理。  
2019年一次基金经理交流会上初识吴越。第一次见真人就超越了我的预期，1米83的大高个，头发黑而浓密，吴越比海报上的鼓吹形象更加豪气逼人，彻底不合乎眼下抢手的 “照骗”定律，的确是一枚名副其实，风姿儒雅的大帅哥。至于直播间大家盛赞的磁性嗓音多是播音专业转行而来的基金经理的段子，他倒是正经八摆解释他始终本硕都是复旦大学专攻数学的理工男。  
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相较于超预期的颜值和浓密的头发，他思惟谨严，行云流水的口才更是超越预期，能说会道的，乃至有些犀利的口才不像个别和媒体打交道的基金经理，倒更像专业的旧事发言人。  
金融圈历来不缺人材，尤为这些年跟着基金理财走进千家万户，公募基金范围都冲破了26万亿，愈来愈多的优秀人材涌入这个金光闪闪的行业，然而能让人记得住的仍然是那些有优秀投资事迹的投资大咖和跟着互联网粉丝经济效应而火起来的明星基金经理。1988年的吴越凭借着深挚的投研功底，近4年异样不乱的投研事迹以及帅气儒雅的气质获取了金融圈、媒体圈以及持有人的认可与追捧，掀起了高才能、高学历、高颜值的“三高基金经理”话题龙卷风。  

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事迹历来都是中心竞争力  
“始于颜值，敬于才气”。喜爱一集体能够从颜值开始，但喜爱一个基金经理，必需是他给持有人继续发明报答的才能。  
权利类基金经理最中心的竞争力就是被动投资才能，被动的评估目标是Alpha收益，比拟于基准你能跑赢多少，这才是基金经理中心竞争力和价值所在，但是市场上绝大部份被动权利的消费基金经理都跑不赢事迹基准。然而，吴越每一年都跑赢了！  
吴越办理的第一只基金，嘉实消费精选成立于2019年4月3日，2021和2022这两年是消费行业的至暗时辰，然而吴越逾越4年在戗风中依然展现了他优秀的Alpha逾额收益才能。  

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▲数据来源：嘉实消费精选2022年三季报  
嘉实消费精选自成立以来大幅跑赢事迹对比基准（嘉实消费精选的事迹对比基准为“中证边疆消费主题指数收益率×80%+中债综合财产指数收益率×20%”），长时间的逾额收益不停累积。  
好比以上图中的数据为例，截至2022年9月30日，自基金成立以来，嘉实消费精选A以83.49%的净值增长率大幅跑赢事迹对比基准36.16%的收益率，跑赢幅度为47.33%，折合年化报答率为18.96%。  
另外一方面，从上图中还能看出嘉实消费精选相对于事迹对比基准的差额也能不乱地向上，标明嘉实消费精选还能对比不乱地克服事迹对比基准，这一点关于一只行业主题基金而言是很不易的，也是极为首要的。  
其次，与同类型产品比拟，嘉实消费精选的事迹也很杰出：  
截至2022年9月30日，按照河汉证券的数据，嘉实消费精选A以近3年73.25%的涨幅排名同类第4（4/19，同类为消费行业股票型基金），被评为五星基金。  
比来受害于利好政策，2022年十一月以来大消费行情再起，而吴越办理的嘉实消费精选基金捉住这股西风披荆斩棘，截止十二月30日涨幅23%之上，大大超出他的消费投资先辈们。一个超预期的实力派基金经理！  
吴越的事迹给了长时间持有他基金的持有人一份超预期的美妙体验，这其中就包罗我。让我本来1000元的试投变为了当初50万元的投资”小户”，500倍的追加都是追加的对基金经理的信赖。由于理解所以信赖，由于信赖能力长时间持有，由于长时间持有我才真正赚到可观的收益，这是我这几年在基金理财这条路上播种的贵重教训。买基金就是要买你理解并信赖的基金经理，长时间陪伴方能播种超预期的报答。  
是甚么让吴越在消费赛道穿梭牛熊继续发明佳绩？也许从他不乱的且不同于个别基金经理的投资理念和成熟的三观能窥见一二。  

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守正出奇，超预期的消费投资打法  
基金经理的投资办法论和他的世界观、价值观是统一的。他们的投资体系，是世界观的折射，而吴越的投资底层信仰是坚持“真善美”的投资观，在此根底上坚持“守正出奇”的中心投资理念。  
其中守恰是必备项，要想完成卓着，就必需要“出奇”。“出奇”也是吴越不同于其余消费基金经理，以及其办法论的最大特色所在。守正出奇中更为强调出奇，强调用继续寻觅黑马来加强全部组合的防御属性，寻觅事迹超预期的个股，这始终是吴越的强项。  
从历史上看，吴越常常能挖掘到大消费畛域的黑马股，无论是当年经过公司组织架构变动，挖掘到了某三线白酒股，仍是在逛超市的时分发现了预调鸡尾酒，或者是做钻研员的时分挖掘到了榨菜的龙头企业，取得数倍的丰厚报答。“咱们不是只懂白酒，不是只懂龙头白马，咱们少量钻研的精神、资源、标的目的都放在了黑马上，都放在了关于新赛道的捕获上，都放在不是躺赢打法上，而是看到了往前看、往前跑的打法上，这是咱们最大的不同。”  

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回绝躺祥和躺赢  
基金经理在业界是出了名的怠惰，无论是调研或是路演，一天飞几个城市都是常见的事。吴越亦是如斯，他的共事告知咱们，吴越的调研很频繁，很辛勤，有时分要在十八县小城零售市场和小旅馆蹲上得多天。天天要看的上百份研报和各种业务沟通会更是会把他熬到深夜，高强度的任务极度考验他的身材和头发。天道酬勤，吴越对投资的酷爱和深耘让他年岁微微就办理了近百亿的资产范围，不只是大消费钻研总监，仍是嘉实投委会成员和机构联席CIO，尤为在消费投资畛域更是回绝躺赢和躺平，一直坚持精耕细作，守正出奇的作战格调，一直为持有人发明高于市场均匀收益程度的美妙报答。  
“消费是一个具有十分丰硕投资时机的主赛道，面对这样的环境，咱们必需要采取更为深化、前瞻、静态的打法去应答能力够取得收益，一切的躺赢永久不成能赢。由于投资永久是多数人的游戏，想要挣丰厚报答，永久要逆向，永久不成能驱动于市场，附和一切的统一舆情，所以这是咱们的观念，躺赢在投资外面永久是不成能赢的。”这是吴越踊跃的投资态度，更是他集体成熟的三观体现。  
经过粗疏缜密的钻研，在底部发现暗潮涌动的变动，再配合产业调研，把料想变为肯定性的判别，这就是钻研的价值。这类价值帮忙吴越挖掘了得多黑马，有些黑马曾经生长为了白马。无论是从前当钻研员，仍是当初做基金经理，吴越的主体投资办法论不曾改动，但却不停在精进。  
吴越也是一个颇有趣的人，有人问他是不是关注以前万众注目的卡塔尔世界杯，有没有喜爱的球队，他的回答竟然也大大超过咱们的预期。他说“我会看，然而没有反对的球队和球星，我每次看世界杯就是反对弱队，我就喜爱看弱队克服强队”。这类看球的心态着实不同凡响，但这不恰是和他十分成熟的不躺平，守正出奇的三观相吻合吗？逆境不得意洋洋，顺境永不言弃，一直放弃战役姿态，即便临时后进，但只有坚持和致力，捉住时机，你的实力总有出奇放彩的时分，黑马就是这样降生的。  
左手把握白马，右手挖掘黑马的实力派基金经理吴越，咱们彻底有理由置信他在投资赛场上一定能跑得更稳更远更超预期。  
此次，吴越拟办理的嘉实优享糊口跟之前老产品的最大区分是，它的投资规模更宽泛，除了包罗食物饮料、家电游览、航空、农业医药等在内的泛消费标的目的，还囊括内需制作业，这里的内需制作业包罗科技、新动力、制作，且次要投资跟国际双循环的内循环跟内需板块相干的制作业和科技股。该基金仍然横跨沪港深三地，目前港股的消费标的正处于价钱低估，此时发行的嘉实优享糊口新基金的中长时间配置价值十分显著。跟着一系列稳投资促消费政策逐渐落地奏效，大消费板块投资机遇也将再度显现，尤为当初迎来年末底部建仓的良机，嘉实优享糊口值得关注，基金经理吴越更值得期待！  
· 吴越市场观念摘要 ·  
1、对于2023年的总体市场会是对比好的市场环境。无论是指数层面A股仍是港股都是有行情的，乃至最初微观经济假如真的可以复苏，地产周期可以起来，不排除泛起一轮值得期待的小牛市行情。  
2、假如只看2023年一年，当初关于消费子赛道外部的排序是地产链+白酒+港股消费，这是我最看好的三个细分标的目的，假如只以股价弹性作为评判目标，大部份黑马将泛起在这三个赛道里。  
3、2023年二季度日后可能会泛起趋向性下行，当初还处在底部区域，大家存在严重不合变动中，对新的一年总体经济企稳复苏有决心的话，消费板块和内需板块会成为十分首要的输赢手，这个时分规划消费、规划内需、规划被动权利类产品都是一个对比好的窗口期。  
危险提醒：基金有危险，投资需小心。